《中國經(jīng)濟(jì)周刊》新媒體平臺發(fā)布《重視A股市場的這個(gè)細(xì)節(jié) ——增強(qiáng)投資者信心需對癥下藥》一文，探討A股的發(fā)行機(jī)制細(xì)節(jié)問題，網(wǎng)友熱議如潮。

投資者認(rèn)為A股“重融資、輕投資”缺乏公平，上市公司頻頻財(cái)務(wù)造假，機(jī)構(gòu)投資者變成“大散戶”，對A股沒有信心。A股市場的一系列問題，可能都與發(fā)行機(jī)制有關(guān)系。

新股高價(jià)發(fā)行透支未來

@家住青年路：新股發(fā)行價(jià)虛高，保薦機(jī)構(gòu)有問題，監(jiān)管也負(fù)有責(zé)任。

@風(fēng)趣海洋：上市新股有搶買現(xiàn)象。上市公司會認(rèn)為多發(fā)行股票，能滿足股民需要，所以超量發(fā)行。他們簡直在“搶錢”。

@STL979：現(xiàn)行發(fā)行制度不公平，一級市場籌碼絕大部分掌握在大資金手里，到二級市場不被惡炒才怪。

@勇敢的小魚：上市公司首次募集的資金，足夠用了，沒必要反復(fù)定增融資，獲取資金容易，他們就沒有心思和精力搞好企業(yè)。

@極速荷葉：新股高價(jià)發(fā)行透支未來，需很多年堵上這個(gè)窟窿，沒有成長性的公司，股價(jià)漲不了。

@怡情現(xiàn)股：與上市前幾天不限制漲跌幅相匹配，同時(shí)實(shí)行“T+0”，當(dāng)天買的當(dāng)天可以賣，沒人敢把股價(jià)拉高了。

規(guī)范大股東減持

@zwfmg：限制高價(jià)發(fā)行只是一個(gè)方面，重要的是規(guī)范大股東減持。他們拼命減持，甚至想方設(shè)法“打擦邊球”減持，罰款都不怕。

@干魚：我建議，到股市融資的公司，在累計(jì)分紅沒有超過融資額前，大股東和一致行動人不得減持。對違規(guī)減持的，沒收違法所得。

@大王1970：我就想知道，如果大股東上市首日能賣，發(fā)行價(jià)會是什么價(jià)格，會不會像現(xiàn)在虛高。

@無雙小貓：新股發(fā)行上市直接全流通，大股東一開始就可以減持，看誰敢炒高股價(jià)。

@潛伏178EHj6：上市就全流通，大股東在上市首日就會減持，會在二級市場一次性賣給股民，不用像現(xiàn)在等很多年。

@無雙小貓：我認(rèn)為，發(fā)行價(jià)和大股東成本接近，大股東就不會減持。

@但愿人憂天：大股東的成本與股民認(rèn)購價(jià)，不是一個(gè)價(jià)。認(rèn)購股民拿到的價(jià)格是發(fā)行價(jià)，是大股東的好幾倍。大股東要減持，我建議先把與發(fā)行價(jià)的差價(jià)部分補(bǔ)齊，然后再到股市賣，看看他們是否還高價(jià)發(fā)行。

@兩個(gè)小盆友11：大股東才不介意二級市場價(jià)格跌多少。怎樣跌，都比他的成本價(jià)高。價(jià)格跌一些，他們只是賺得少一些。

股市應(yīng)有良性循環(huán)

@?？疲汗墒卸ㄎ挥袉栴}，應(yīng)嚴(yán)格規(guī)范監(jiān)管融資端。投資者端是股票市場健康發(fā)展的基石，應(yīng)該得到有力保護(hù)。

@上唐308：新股擴(kuò)容過度，又沒增量資金進(jìn)入，股市會“貧血暈倒”。

@高冷山丘：有一部分公司，是經(jīng)過精心包裝上市，造假嚴(yán)重，應(yīng)該嚴(yán)懲造假的利益鏈，才能讓真正好的公司上市。

@敏銳飯團(tuán)：要堵住股指期貨做空漏洞。

@德才兼?zhèn)洌汗芾韺硬粦?yīng)該把發(fā)行股票當(dāng)成頭等大事，好像少發(fā)新股就能影響國民經(jīng)濟(jì)。恰恰相反，股市持續(xù)低迷，真會影響大家對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。

@自由畫板：現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢下，沒有必要發(fā)新股。上市融資主要想擴(kuò)大產(chǎn)能，很多行業(yè)產(chǎn)能飽和，不需要擴(kuò)大產(chǎn)能。

@詩意原野：股市應(yīng)有良性循環(huán)。暫時(shí)停發(fā)新股，一級市場的資金有可能部分會來到二級市場。這樣有增量資金，能穩(wěn)住大盤，趨勢慢慢往上走，會吸引更多的資金進(jìn)來，良性循環(huán)就此形成。

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟(jì)周刊》2023年第17期）