《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者  郭志強(qiáng) | 北京報(bào)道

8月17日，央行發(fā)布了二季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，其中，專欄首次討論了《合理看待我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)水平》，指出“商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，需保持合理利潤(rùn)和凈息差水平”。

多位分析人士指出，這是央行首次提到商業(yè)銀行的“合理利潤(rùn)”，銀行盈利能力成為各界關(guān)注的話題。

“保持銀行合理利潤(rùn)和凈息差十分必要，這是保證商業(yè)銀行健康可持續(xù)發(fā)展的題中之義。”從事商業(yè)銀行研究30余年的湖南大學(xué)金融管理研究中心主任彭建剛告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者。

受上述消息影響，8月18日，銀行板塊低開(kāi)高走，表現(xiàn)好于當(dāng)日大盤。其中，共有33家銀行股上漲，常熟銀行、貴陽(yáng)銀行和成都銀行等城農(nóng)商行漲幅靠前。

銀行盈利能力和凈息差下滑影響幾何？

央行指出，這幾年我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模和利潤(rùn)總量逐步擴(kuò)大，2023年第一季度末，我國(guó)商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)到337萬(wàn)億元，近5年年均增速約10.4%?？傎Y產(chǎn)在持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，凈息差和資產(chǎn)利潤(rùn)率處下降趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2023 年第一季度，商業(yè)銀行凈利潤(rùn)為6679億元，同比增長(zhǎng)1.3%，增速較上年同期低6.1個(gè)百分點(diǎn)；凈息差為1.74%，資產(chǎn)利潤(rùn)率為0.81%，同比分別下降0.23和0.08個(gè)百分點(diǎn)，單位資產(chǎn)盈利能力降低，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要依靠資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大來(lái)“以量補(bǔ)價(jià)”。

針對(duì)背后的原因，央行分析稱：“利率市場(chǎng)化改革深入推進(jìn)，信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，尤其新冠疫情以來(lái)，貸款利率下降較多，銀行盈利能力有所下降。”

此外，為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，央行已經(jīng)數(shù)輪降息，商業(yè)銀行的凈息差持續(xù)縮小。

凈息差指的是銀行凈利息收入和銀行全部生息資產(chǎn)的比值。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，存款和貸款之間的利差直接影響銀行的凈息差指標(biāo)，也影響著銀行收入。該指標(biāo)反映銀行的盈利能力，受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

根據(jù)利率自律機(jī)制發(fā)布的《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023 年修訂版）》，監(jiān)管對(duì)銀行凈息差“合意”標(biāo)準(zhǔn)為1.8%以上，今年一季度我國(guó)銀行業(yè)凈息差 1.74%，首次跌至1.8%以下，已至臨界線。

對(duì)此，華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為：“這也意味著，一季度銀行在信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的‘內(nèi)卷’背景下，凈息差已經(jīng)收窄至自律標(biāo)準(zhǔn)之下，部分銀行將在自律考核中扣分?？鄯质滦?，更重要的是，過(guò)低的NIM（息差水平）會(huì)影響銀行持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展。”

天風(fēng)證券首席宏觀分析師宋雪濤向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者坦言，今年一季度，我國(guó)商業(yè)銀行凈息差為1.74%，盈利水平相對(duì)較低。從央行強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作”來(lái)看，金融支持可能會(huì)在本輪化債過(guò)程中發(fā)揮更大的作用，對(duì)部分存量地方債務(wù)進(jìn)行展期、降息可能是重要的化債手段，會(huì)直接加大對(duì)銀行資本的占用。因此，維持銀行的盈利水平，既有助于保障銀行自身經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，也能夠更好地支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解。

“盈利是銀行內(nèi)生增長(zhǎng)重要方式”

8月18日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布2023年二季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)2.6%，增速較去年同期下降4.5個(gè)百分點(diǎn)；平均資本利潤(rùn)率為9.67%，較上季末下降0.66個(gè)百分點(diǎn)；平均資產(chǎn)利潤(rùn)率為0.75%，較上季末下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。

“商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，長(zhǎng)期服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須具備一定的盈利能力，這是銀行生存和自身發(fā)展的要義。”彭建剛認(rèn)為，很長(zhǎng)一段時(shí)間，銀行盈利能力突出，金融機(jī)構(gòu)讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，放水養(yǎng)魚(yú)，在助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。但商業(yè)銀行畢竟是以盈利為目的的金融企業(yè)，只有實(shí)現(xiàn)盈利才能生存。

銀行實(shí)現(xiàn)盈利不僅關(guān)系到自身生存之本，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，也關(guān)系到銀行通過(guò)資本杠桿服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的稟賦。

央行在報(bào)告中指出，近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，但凈息差持續(xù)收窄，利潤(rùn)增速有所下降。商業(yè)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款面臨資本約束，化解風(fēng)險(xiǎn)也要消耗資本。我國(guó)對(duì)商業(yè)銀行資本充足率有明確的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

宋雪濤認(rèn)為，銀行的利潤(rùn)除了補(bǔ)充資本以外，還需要向股東進(jìn)行必要的分紅。而資本充足率是約束銀行投放信貸的重要指標(biāo)，資本的緊缺還會(huì)限制銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。因此，保持合理的利潤(rùn)和凈息差水平十分必要。

一位不愿具名的銀行業(yè)內(nèi)人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“在資本充足率監(jiān)管框架下，銀行要通過(guò)資本杠桿作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而核心一級(jí)資本對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是硬杠桿。銀行核心一級(jí)資本主要來(lái)源于商業(yè)銀行利潤(rùn)補(bǔ)充，如果銀行沒(méi)有自身造血功能，在銀行核心一級(jí)資本補(bǔ)充渠道少、難點(diǎn)多、進(jìn)展慢的背景下，勢(shì)必導(dǎo)致銀行核心資本出現(xiàn)較大缺口，從而影響銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，所以銀行依靠利潤(rùn)補(bǔ)充資本的內(nèi)生能力就十分重要。”

宋雪濤接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪說(shuō)，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)是資金在規(guī)模、期限、信用等方面的錯(cuò)配，其正常運(yùn)轉(zhuǎn)有賴于充足的資本，如果銀行資本水平過(guò)低，會(huì)影響銀行吸收損失、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，也會(huì)影響儲(chǔ)戶對(duì)銀行的信任。而我國(guó)商業(yè)銀行目前補(bǔ)充資本的外源渠道較少，保持一定的利潤(rùn)水平來(lái)補(bǔ)充核心資本尤為重要。

央行也指出，銀行維持一定的利潤(rùn)增長(zhǎng)是內(nèi)源補(bǔ)充資本的重要方式，有助于增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》首席攝影記者 肖翊| 攝

銀行如何保持合理利潤(rùn)？

央行認(rèn)為，商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，需保持合理利潤(rùn)和凈息差水平，這有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。

國(guó)泰君安銀行業(yè)分析師張宇認(rèn)為，央行相關(guān)表述釋放了非常積極的信號(hào)，表明對(duì)銀行利潤(rùn)水平的理解和支持。

宋雪濤分析，如果銀行盈利水平無(wú)法維持在合理區(qū)間，會(huì)導(dǎo)致銀行系統(tǒng)面臨缺資本的壓力。銀行資本緊缺會(huì)降低銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)、吸收損失的能力，一旦銀行資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)暴露程度加大，可能會(huì)引起金融風(fēng)險(xiǎn)。

如何定義合理利潤(rùn)？彭建剛認(rèn)為：“第一，商業(yè)銀行以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主業(yè)，合理利潤(rùn)應(yīng)來(lái)源于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)回報(bào)；第二，商業(yè)銀行利潤(rùn)還來(lái)源于依靠自身科學(xué)管理、防范風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化金融資源配置等過(guò)程中實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)所得；第三，信息透明、公平競(jìng)爭(zhēng)情況下實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)。”

“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行作為金融中介，是一個(gè)重要市場(chǎng)要素。銀行優(yōu)化要素資源配置、保持合理利潤(rùn)具有合理性。”彭建剛說(shuō)。

宋雪濤告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，央行強(qiáng)調(diào)合理的利潤(rùn)和凈息差對(duì)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、防范風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)充資本、支持實(shí)體來(lái)說(shuō)尤為重要，接下來(lái)可能會(huì)著手穩(wěn)定，甚至適度擴(kuò)大銀行的息差水平。而考慮到還要繼續(xù)推進(jìn)貸款利率的下降，穩(wěn)定、擴(kuò)大銀行凈息差，就需要降低銀行的負(fù)債端成本。MLF和逆回購(gòu)利率已經(jīng)率先進(jìn)行了下調(diào)，但存款是銀行更重要的負(fù)債來(lái)源，因此，預(yù)計(jì)存款利率也有進(jìn)一步下調(diào)的可能性。

浙商證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為：“銀行將從前期的‘合理讓利’過(guò)渡到‘銀行有利潤(rùn)，實(shí)體有支持的共贏局面’，通過(guò)存貸款跟隨式調(diào)整、釋放銀行杠桿等方式維持銀行合理利潤(rùn)。”

（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2023年第16期）

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