《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 謝瑋 | 北京報(bào)道

截至3月末，在滬港兩地上市的中國(guó)人壽（601628.SH）、中國(guó)平安（601318.SH）、中國(guó)太保（601601.SH）、中國(guó)人保（601319.SH）、新華保險(xiǎn)（601336.SH）五大上市保險(xiǎn)公司2022年年報(bào)全部完成披露。

從2022年“成績(jī)單”看，五大上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1746.93億元，日均凈賺4.79億元，同比下降19.1%。這也意味著，與去年同期相比，五大上市險(xiǎn)企合計(jì)日均凈少賺1.21億元。

“一升四降”，凈利潤(rùn)表現(xiàn)顯分化

從成績(jī)來(lái)看，上半年主要上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)出現(xiàn)了較大分化，僅一家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

從全年來(lái)看，綜合各家年報(bào)數(shù)據(jù)，2022年，中國(guó)人壽歸母凈利潤(rùn)為320.82億元，同比下降36.8%；中國(guó)平安歸母凈利潤(rùn)為837.74億元，同比下降17.6%；中國(guó)太保歸母凈利潤(rùn)為246.09億元，同比下降8.3%；中國(guó)人保歸母凈利潤(rùn)為244.06億元，同比增長(zhǎng)12.8%；新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)為98.22億元，同比下降34.3%。

談及過(guò)去一年，中國(guó)人壽董事長(zhǎng)白濤直言：“在我職業(yè)生涯里，去年是較難的一個(gè)年份，不管是對(duì)機(jī)構(gòu)而言還是對(duì)個(gè)人。”

他表示，去年的情況是兩端承壓，這在歷史上是罕見(jiàn)的。主要體現(xiàn)在以下方面：一是行業(yè)保費(fèi)的增長(zhǎng)速度處在歷史上低位；二是行業(yè)新單價(jià)值率處在低位；三是行業(yè)的投資收益率也處在較低水平。

新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征亦表示：“其實(shí)不光是我們，也不光是壽險(xiǎn)，2022年對(duì)整個(gè)投資和資本市場(chǎng)領(lǐng)域來(lái)說(shuō)都是非常艱難的一年，其中整體的承壓狀況和個(gè)體的痛苦，相信大家比我們感受得更加深切。”

“中國(guó)人保利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是因?yàn)樨?cái)險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)效益好，財(cái)險(xiǎn)效益好主要是因?yàn)槌斜＠麧?rùn)好。”中國(guó)人保副董事長(zhǎng)、總裁王廷科在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，人保財(cái)險(xiǎn)去年承保利潤(rùn)大幅上漲，主要是因?yàn)樯钊胪七M(jìn)降本增效，且在該領(lǐng)域還有很大的空間。人保財(cái)險(xiǎn)將繼續(xù)通過(guò)鞏固渠道優(yōu)勢(shì)、數(shù)據(jù)和定價(jià)優(yōu)勢(shì)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)等多項(xiàng)舉措，保持經(jīng)營(yíng)效益領(lǐng)先。

投資資產(chǎn)均突破萬(wàn)億大關(guān)，1.5萬(wàn)億資產(chǎn)投向股市

受市場(chǎng)行情波動(dòng)影響，各家險(xiǎn)企的總投資收益出現(xiàn)了不同程度的下滑，不過(guò)投資資產(chǎn)規(guī)模都實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。

從投資資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，2022年，5家上市險(xiǎn)企的投資資產(chǎn)合計(jì)達(dá)13.96萬(wàn)億元。具體來(lái)看，各家的投資資產(chǎn)都突破了萬(wàn)億大關(guān)。中國(guó)人壽以高達(dá)5.06萬(wàn)億元的投資資產(chǎn)位居榜首，中國(guó)平安、中國(guó)太保次之，分別為4.37萬(wàn)億元、2.03萬(wàn)億元，中國(guó)人保和新華保險(xiǎn)也超過(guò)1.2萬(wàn)億元。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，5家上市險(xiǎn)企持有的股票和基金規(guī)模達(dá)1.5萬(wàn)億元。

中國(guó)人壽年報(bào)指出，2022年，復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部環(huán)境對(duì)資本市場(chǎng)持續(xù)形成擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)債券收益率處于歷史低位，A股市場(chǎng)一度深度調(diào)整。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)、外部環(huán)境改善，年末無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率有所上行，A股市場(chǎng)小幅回升。

對(duì)于2022年投資成績(jī)，中國(guó)人壽擬任副總裁劉暉介紹，2022年面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，公司始終保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)定執(zhí)行中長(zhǎng)期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，規(guī)劃投資組合持續(xù)優(yōu)化。

“總體來(lái)講，2022年是很困難的一年，我們付出了巨大的努力，創(chuàng)造了相對(duì)穩(wěn)定的成績(jī)。”中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官鄧斌坦承，在2022年，股票投資方面遇到的最大困難是板塊高度輪動(dòng)。由于板塊輪動(dòng)速度太快，體量龐大的保險(xiǎn)資金難以跟上，“后來(lái)我們決定不跟，保持自身的戰(zhàn)略定力”。

值得一提的是，5家險(xiǎn)企依然對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的發(fā)展前景保持樂(lè)觀。

談及2023年具體的資產(chǎn)配置，劉暉表示，固收方面，中國(guó)人壽將做強(qiáng)固收底倉(cāng)，重點(diǎn)是提升票息收益和資產(chǎn)久期。權(quán)益投資方面，中國(guó)人壽將做穩(wěn)權(quán)益投資，統(tǒng)籌好收益增強(qiáng)和波動(dòng)管理。今年的特點(diǎn)是，公司會(huì)在權(quán)益方面做“三維組合”：一是交易大盤(pán)股票；二是偏股型基金；三是高股息股票。通過(guò)“三維組合”，特別是將加配高股息股票，提升整個(gè)收益的同時(shí)最重要的是降低波動(dòng)性，增加安全墊。在另類(lèi)投資方面，中國(guó)人壽今年致力于做優(yōu)另類(lèi)投資品種，增加多元化、分散化的配置，特別是會(huì)加大期間有穩(wěn)定現(xiàn)金流的另類(lèi)投資品種的配置，通過(guò)這樣的配置能夠讓組合更有韌性。

展望2023年，新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征稱(chēng)，2023年是整個(gè)國(guó)家、經(jīng)濟(jì)社會(huì)以及行業(yè)充滿(mǎn)機(jī)遇的一年，將為保險(xiǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展打下更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。“總體上，未來(lái)我們的投資機(jī)會(huì)會(huì)更多，投資的期望值是偏高的。”

新華保險(xiǎn)擬任董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官李全補(bǔ)充稱(chēng)，作為國(guó)有控股金融上市公司，新華保險(xiǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置上跟以前稍微有些不同，以前大類(lèi)配置基本上講“三性”，即收入性、流動(dòng)性、安全性?，F(xiàn)在公司在所有的投資流程里加入了一個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)，即服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的考慮，通過(guò)發(fā)揮資產(chǎn)規(guī)模大、期限長(zhǎng)、投資穩(wěn)的天然優(yōu)勢(shì)，與國(guó)家戰(zhàn)略相結(jié)合，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，體現(xiàn)金融的政治性和人民性。

代理人隊(duì)伍縮水超87萬(wàn)，壽險(xiǎn)改革機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

綜合各家年報(bào)顯示，壽險(xiǎn)行業(yè)關(guān)鍵的新單保費(fèi)、新業(yè)務(wù)價(jià)值、新業(yè)務(wù)價(jià)值率等指標(biāo)仍然呈下滑趨勢(shì)。

新業(yè)務(wù)價(jià)值是新業(yè)務(wù)預(yù)期未來(lái)產(chǎn)生的稅后利潤(rùn)折現(xiàn)值，它反映了一家壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)能力和業(yè)務(wù)拓展銷(xiāo)售水平。

具體來(lái)看，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值360.04億元，同比下降19.6%；平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為288.20億元，同比下降24%；太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值92.05億元，同比下降31.4%；人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值26.69億元，同比下降17.3%；新華保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值24.23億元，同比下降59.5%。

在人力方面，伴隨著壽險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整、險(xiǎn)企優(yōu)化代理人結(jié)構(gòu)等舉措，代理人數(shù)量仍在持續(xù)下降。截至2022年底，五大上市險(xiǎn)企共有代理人數(shù)量164.8萬(wàn)人，較2021年再減少約87.2萬(wàn)人，同比下降34.6%。

具體而言，截至去年底，國(guó)壽、平安壽險(xiǎn)、太保、人保壽險(xiǎn)、新華的代理人數(shù)量分別為66.8萬(wàn)、44.5萬(wàn)、24.1萬(wàn)、9.7萬(wàn)和19.7萬(wàn)，同比增速分別為-18.5%、-25.9%、-54.10%、-47.60%和-49.36%。

不過(guò)，從業(yè)績(jī)會(huì)上來(lái)看，各家的改革轉(zhuǎn)型都取得了積極進(jìn)展。

在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎表示，隨著外部環(huán)境回暖及壽險(xiǎn)改革成效逐步顯現(xiàn)，已經(jīng)看到平安壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值在2月增速同比轉(zhuǎn)正，并且在3月繼續(xù)保持正增長(zhǎng)的勢(shì)頭；預(yù)期2023年一季度及全年新業(yè)務(wù)價(jià)值可實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

新華保險(xiǎn)年報(bào)顯示，2022年，公司主動(dòng)加快人力清虛，隊(duì)伍建設(shè)向“年輕化、專(zhuān)業(yè)化、城市化”轉(zhuǎn)型。

“2022年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的一年，也是新華保險(xiǎn)迎接挑戰(zhàn)尋求突破的一年。”新華保險(xiǎn)副總裁王練文在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，總銷(xiāo)售人力下降的主要原因，客觀上是行業(yè)在調(diào)整，公司也需要調(diào)整；主觀上是為了使公司可持續(xù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展主動(dòng)清虛，定了三個(gè)步驟，即提產(chǎn)能、優(yōu)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)。通過(guò)去年一年的努力，公司2022年人均產(chǎn)能較上年提升超20%。今年一季度，公司出單能力較去年同期基本實(shí)現(xiàn)翻倍。“下一步，我們會(huì)在優(yōu)化結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定增長(zhǎng)方面著力，穩(wěn)定隊(duì)伍中的績(jī)優(yōu)能力占比，穩(wěn)定在產(chǎn)品方面高價(jià)值率長(zhǎng)年期產(chǎn)品的占比，穩(wěn)定在隊(duì)伍建設(shè)上的投入。”

個(gè)險(xiǎn)渠道承壓的同時(shí)，銀保渠道撐起了“轉(zhuǎn)型下半場(chǎng)”，成為各家險(xiǎn)企推動(dòng)保費(fèi)收入的重要“抓手”。

其中，2022年，太保壽險(xiǎn)銀保渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為304.78億元，同比增長(zhǎng)308.7％，帶動(dòng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)整體收入提升。

其他幾家險(xiǎn)企銀保渠道也實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，2022年，國(guó)壽銀保渠道總保費(fèi)達(dá)634.15億元，同比增長(zhǎng)28.6%；中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)銀保渠道規(guī)模保費(fèi)109.89億元,同比增長(zhǎng)18.28%；人保壽險(xiǎn)銀保渠道保費(fèi)收入440.30億元，同比增長(zhǎng)3.1%；新華保險(xiǎn)銀保渠道保費(fèi)收入439.31億元，同比增長(zhǎng)7.8%。

“平安銀行和平安壽險(xiǎn)建設(shè)的新銀保模式充分發(fā)揮了平安集團(tuán)內(nèi)部綜合金融優(yōu)勢(shì)，未來(lái)5年內(nèi)有望成為平安壽險(xiǎn)的主要渠道之一。”中國(guó)平安總經(jīng)理兼聯(lián)席CEO謝永林在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示。

“可以說(shuō)，銀保的未來(lái)很美好。”新華保險(xiǎn)副總裁王練文在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，近年來(lái)，公司持續(xù)重視銀保渠道。因?yàn)殂y行有網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)、有信用的基礎(chǔ)，客戶(hù)的信任度比較高，整個(gè)中國(guó)銀保業(yè)務(wù)這些年來(lái)一直是往上的，無(wú)論是躉交還是期交。在未來(lái)，公司也會(huì)進(jìn)一步關(guān)注和支持銀保渠道的發(fā)展，使它能夠?yàn)楣痉€(wěn)定規(guī)模、突出價(jià)值作出更大的貢獻(xiàn)。

“支撐整個(gè)行業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的積極因素正在加快形成。”中國(guó)人壽董事長(zhǎng)白濤認(rèn)為，現(xiàn)階段，行業(yè)新單增長(zhǎng)已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，中國(guó)人壽則實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，為新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)。此外，銷(xiāo)售隊(duì)伍總量雖在減少，但隊(duì)伍核心骨干和人均產(chǎn)能保持穩(wěn)定，有助于行業(yè)回升。銀保渠道也在不斷發(fā)力，貢獻(xiàn)率不斷提高。

告別綜改“陣痛期”，車(chē)險(xiǎn)“回溫”

在“馬太效應(yīng)”極其明顯的財(cái)險(xiǎn)業(yè)，“老三家”2022年拿出了不錯(cuò)的“成績(jī)單”。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，人保財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)3家財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為4854.34億元、1703.77億元、2980.38億元，同比增長(zhǎng)分別8.3%、11.6%、10.4%。

告別車(chē)險(xiǎn)綜改后的“陣痛期”，各家車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入均保持了不錯(cuò)的增長(zhǎng)，人保財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)3家車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為2711.60億元、979.92億元、2012.98億元，同比分別增長(zhǎng)6.2%、6.7%、6.6%。

人保年報(bào)顯示，截至2022年12月31日，人保財(cái)險(xiǎn)在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)占有率為32.7%。年報(bào)稱(chēng)，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)有效拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)，車(chē)險(xiǎn)綜合改革逐步深化，新能源車(chē)險(xiǎn)保持較快增長(zhǎng)；非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)加快，產(chǎn)品創(chuàng)新加快推進(jìn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，2022年，機(jī)動(dòng)車(chē)輛險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2711.60億元，同比增長(zhǎng)6.2%；非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2142.74億元，同比增長(zhǎng)11.0%；非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比44.1%，同比提高1.0個(gè)百分點(diǎn)，整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加均衡。

平安年報(bào)顯示，平安產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，車(chē)險(xiǎn)品質(zhì)大幅優(yōu)化。2022年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2980.38億元，同比增長(zhǎng)10.4%；車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率95.8%，同比優(yōu)化3.1個(gè)百分點(diǎn)。

太保年報(bào)則稱(chēng)，公司緊抓新能源車(chē)發(fā)展機(jī)遇，不斷強(qiáng)化精細(xì)化管理，深化客戶(hù)經(jīng)營(yíng)，提高客戶(hù)留存率。2022年，太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)車(chē)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入979.92億元，同比增長(zhǎng)6.7%；綜合成本率96.9%，同比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。新能源車(chē)保費(fèi)增速超過(guò)90%，業(yè)務(wù)成本穩(wěn)中有降?？蛻?hù)續(xù)保率、滲透率、線(xiàn)上化率再上新臺(tái)階。另?yè)?jù)年報(bào)披露，截至2022年末，太保新能源車(chē)險(xiǎn)保額超3萬(wàn)億元。

（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2023年第7期）

2023年第7期《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》封面