中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局和中國證監(jiān)會(huì)每次聯(lián)合發(fā)聲，市場都要豎起耳朵仔細(xì)聽。5月7日，三個(gè)部門的“一把手”同時(shí)亮相國新辦新聞發(fā)布會(huì)，宣布了“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”的改革舉措，從貨幣政策持續(xù)加碼、金融制度精準(zhǔn)指向重點(diǎn)領(lǐng)域、推動(dòng)中長期資金入市等方面穩(wěn)定市場，釋放出穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期的強(qiáng)烈信號。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，金融監(jiān)管部門加大貨幣政策調(diào)控的強(qiáng)度，提高金融政策調(diào)控的精準(zhǔn)性，打出有力有效的政策“組合拳”，維護(hù)市場回穩(wěn)向好態(tài)勢，通過改革激發(fā)市場活力，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性，進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

實(shí)施好適度寬松貨幣政策

中國人民銀行行長潘功勝在發(fā)布會(huì)上明確，進(jìn)一步實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，推出一攬子貨幣政策措施。數(shù)量型政策方面，通過降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，加大中長期流動(dòng)性供給，保持市場流動(dòng)性充裕。

權(quán)威專家指出，此次降準(zhǔn)有利于保持流動(dòng)性充裕，增強(qiáng)特定領(lǐng)域信貸供給能力，調(diào)整市場流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，相應(yīng)適當(dāng)減少短期流動(dòng)性工具的滾動(dòng)續(xù)作，加大中長期流動(dòng)性供給，降低銀行負(fù)債成本，增強(qiáng)銀行負(fù)債穩(wěn)定性，弱化銀行高息攬存動(dòng)力，壓縮非銀機(jī)構(gòu)資金空轉(zhuǎn)套利空間。

此次還同步完善了汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從目前的5%調(diào)降為0%。上述專家指出，這兩類機(jī)構(gòu)直接面向汽車消費(fèi)、設(shè)備更新投資領(lǐng)域提供金融支持，其存款準(zhǔn)備金率很早就低于大型銀行和中型銀行，這次再階段性大幅降低其存款準(zhǔn)備金率，將會(huì)降低這些機(jī)構(gòu)的負(fù)債成本，提高負(fù)債穩(wěn)定性，增強(qiáng)對特定領(lǐng)域的信貸供給能力。

降低政策性利率方面，潘功勝介紹了三方面內(nèi)容，一是下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，將從1.5%下調(diào)至1.4%，預(yù)計(jì)帶動(dòng)LPR隨之下行0.1個(gè)百分點(diǎn)；二是下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；三是降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，其中5年期以上的首套房利率由2.85%降低為2.6%。

“真金白銀”的讓利政策將向金融機(jī)構(gòu)提供規(guī)?？捎^的、低成本的中長期資金，政策效果還將進(jìn)一步傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，帶動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，提振市場信心，有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。華福證券首席策略分析師周浦寒指出，從央行歷次主要調(diào)準(zhǔn)動(dòng)作后A股表現(xiàn)來看，降準(zhǔn)短期對于市場有提振作用，流動(dòng)性釋放對市場情緒起到正面作用。

中國人民銀行還對兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整：兩項(xiàng)工具總額度8000億元合并使用，額度打通后兩個(gè)工具都可以用。互換便利方面，證監(jiān)會(huì)將參與機(jī)構(gòu)范圍由首批20家券商基金擴(kuò)大到40家的備選機(jī)構(gòu)池?；刭徳龀衷儋J款方面，將貸款最長期限由1年延長到3年等。

值得注意的是，潘功勝指出，匯金公司是維護(hù)資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，中國人民銀行堅(jiān)定支持匯金公司在必要時(shí)加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并向其提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

重拳穩(wěn)定和活躍資本市場

中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”，體現(xiàn)了黨中央對于穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的高度重視和殷切期望。

當(dāng)前，應(yīng)對短期資本市場異常波動(dòng)的穩(wěn)市機(jī)制已逐步探索出一條較為常態(tài)化路徑，即中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用，在前方進(jìn)行強(qiáng)有力的資金操作，中國人民銀行作為后盾發(fā)揮穩(wěn)市作用。長遠(yuǎn)來看，大力推動(dòng)中長期資金入市，通過改革激發(fā)市場活力、強(qiáng)化市場功能，更是推動(dòng)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。

新聞發(fā)布會(huì)上，國家金融監(jiān)管總局局長李云澤、證監(jiān)會(huì)主席吳清均對“中長期資金入市”作了部署。

李云澤指出，將進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長期投資的試點(diǎn)范圍，近期擬再批復(fù)600億元，為市場注入更多的增量資金。同時(shí)調(diào)整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)一步調(diào)降10%，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大入市力度。推動(dòng)完善長周期考核機(jī)制，調(diào)動(dòng)機(jī)構(gòu)的積極性，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)“長錢長投”。

吳清表示，將更大力度“引長錢”，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長期資金入市規(guī)模和占比，抓緊印發(fā)和落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，努力形成“回報(bào)增—資金進(jìn)—市場穩(wěn)”的良性循環(huán)。

中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索指出，從支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，中長期資金具備長期屬性和投資耐心，更有能力和意愿投向周期偏長、回報(bào)短期面臨不確定的創(chuàng)新行為，有利于進(jìn)一步支持創(chuàng)新企業(yè)，助力推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

資本市場改革不懼風(fēng)雨

吳清在新聞發(fā)布會(huì)上勾勒了資本市場的改革路線圖，如擇機(jī)出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，抓緊發(fā)布新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券，穩(wěn)步推出一系列對外開放的務(wù)實(shí)舉措等。改革目標(biāo)清晰而堅(jiān)定，意在提升資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性，讓高質(zhì)量發(fā)展之路更穩(wěn)健更堅(jiān)實(shí)。

田利輝預(yù)計(jì)，后續(xù)的改革舉措將提升制度包容性，在市場層次、審核機(jī)制、投資者保護(hù)等方面進(jìn)一步增強(qiáng)制度適應(yīng)性，完善資本市場支持科技創(chuàng)新的政策框架，支持優(yōu)質(zhì)資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚，對外開放方面也將持續(xù)出臺政策，提高境外上市備案質(zhì)效，支持符合條件的外資機(jī)構(gòu)申請證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)資格，支持優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)回歸內(nèi)地和香港股市。

對于未來，吳清用了三個(gè)“有”進(jìn)行了展望：“前行的路上會(huì)有風(fēng)有雨，不管是輕風(fēng)細(xì)雨，還是暴風(fēng)驟雨，不管是風(fēng)高浪急，還是驚濤駭浪，我們都有信心、有條件、有能力實(shí)現(xiàn)中國股市的穩(wěn)定健康發(fā)展?！?/p>