18日，滬指盤中強勢上揚，深證成指、上證50指數(shù)等均走強，全A成交額再度萎縮。

截至收盤，滬指漲0.62%報3382.21點，深證成指漲0.44%報10584.27點，創(chuàng)業(yè)板指微漲0.04%報2202.14點，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.47%；滬深北三市合計成交13755億元。

盤面上看，旅游餐飲、食品飲料、釀酒、農(nóng)業(yè)、券商等板塊走低，半導體板塊強勢拉升，電力、汽車、銀行、鋼鐵等板塊上揚，人腦工程、AI眼鏡、量子科技概念等活躍。

申萬宏源證券指出，當前仍是牛市“起手式”，分為兩波行情。2024年底是第一波行情，以9月24日國新辦發(fā)布會政策拐點，風險偏好提升為起點；以市場主要矛盾切換為國內(nèi)外政策相對力量為終點，2025年開年可能只是震蕩市。第二波行情最晚2025年下半年啟動，反映2026年A股盈利能力拐頭向上可見度提升，這可能是真正的大級別上漲行情的起點。2025年年中前后，市場可能震蕩加劇，財政發(fā)力需要看執(zhí)行和效果。若市場出現(xiàn)了調(diào)整，交易性資金集中減倉放大波動，后續(xù)監(jiān)管環(huán)境可能發(fā)生變化。第二波行情提前啟動的條件，可能是中美談判中，能夠交換到破局點，人民幣匯率升值，牛市級別樂觀預期發(fā)酵。

向金融改革要回報，關注并購重組和回購注銷的機會。并購重組鼓勵政策持續(xù)催化，關注三類機會：1.上市未果的科創(chuàng)企業(yè)，借同一實控人的上市平臺變相上市。2.央企資產(chǎn)注入，地方政府利用上市平臺盤活資產(chǎn)。3.基于產(chǎn)業(yè)趨勢拐點的并購，傳媒、計算機，醫(yī)藥生物，先進制造，2025年有望迎來一二級市場聯(lián)動拐點的方向。市值管理指引落地，相較于現(xiàn)金分紅，回購注銷市值管理效果更直接，有望成為主流趨勢。