雞周期持續(xù)升溫，下半年以來(lái)，雞苗價(jià)格迎來(lái)大漲，相關(guān)公司業(yè)績(jī)水漲船高。

12月5日晚，益生股份發(fā)布11月銷(xiāo)售情況簡(jiǎn)報(bào)，11月白羽肉雞苗銷(xiāo)售數(shù)量5729.68萬(wàn)只，銷(xiāo)售收入3.01億元，同比變動(dòng)分別為16.93%、88.81%，環(huán)比變動(dòng)分別為7.82%、16.40%。其中，益生909小型白羽肉雞苗銷(xiāo)售數(shù)量713.88萬(wàn)只，銷(xiāo)售收入1039.79萬(wàn)元，同比變動(dòng)分別為55.45%、70.90%，環(huán)比變動(dòng)分別為1.49%、2.71%。

益生股份表示，受前期祖代引種量減少的影響，商品代雞苗供給整體偏緊，自今年下半年以來(lái)，公司商品代雞苗價(jià)格逐月上漲，銷(xiāo)售單價(jià)較去年同期也大幅提高，故公司2024年11月白羽肉雞苗銷(xiāo)售收入同比增幅較大。同時(shí)，受部分批次大周齡種雞淘汰影響，2023年11月公司益生909小型白羽肉雞銷(xiāo)量較少，導(dǎo)致2024年11月小型白羽肉雞苗銷(xiāo)售數(shù)量、銷(xiāo)售收入同比大幅增加。

從具體報(bào)價(jià)來(lái)看，11月份益生股份雞苗產(chǎn)品價(jià)格突破5元/只，較年內(nèi)低點(diǎn)上漲超50%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)白羽肉雞苗出場(chǎng)價(jià)自6月30日1.64元低點(diǎn)以來(lái)震蕩上行，截至目前漲幅近200%。受養(yǎng)殖周期影響，各家企業(yè)排苗計(jì)劃順暢，對(duì)雞苗價(jià)格存在托底支撐。

益生股份接受調(diào)研時(shí)表示，近期商品代雞苗報(bào)價(jià)上漲快的原因是受2022年5月以來(lái)祖代引種量減少的影響，商品代雞苗供給整體偏緊。同時(shí)，下游養(yǎng)殖和屠宰端持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，需求旺盛，對(duì)雞苗價(jià)格有較好的支撐。目前年前最后一批毛雞補(bǔ)欄進(jìn)入旺季，養(yǎng)殖端積極補(bǔ)欄，因此，商品代雞苗報(bào)價(jià)高。

“受前期祖代引種量減少的影響，預(yù)計(jì)雞苗供給偏緊的局面在明年一季度仍難以緩解，受此影響，明年一季度商品代雞苗的價(jià)格主要取決于需求端，如果雞肉價(jià)格維持上漲，就會(huì)帶動(dòng)毛雞價(jià)格上漲，從而進(jìn)一步增加雞苗需求，促進(jìn)雞苗價(jià)格上漲?！币嫔煞荼硎?。

目前，益生股份是國(guó)內(nèi)白羽肉雞引種大戶。據(jù)了解，2023年我國(guó)進(jìn)口祖代肉種雞40多萬(wàn)套，益生股份進(jìn)口16萬(wàn)套，占比近40%，今年前10月該公司祖代肉種雞引種量為20萬(wàn)套，占比近40%，供給整體偏緊，但公司擁有大客戶的引種優(yōu)勢(shì)。

“受低引種量的影響，今年商品代雞苗的供應(yīng)整體減量，前三季度公司減量15%，從幾家大的父母代養(yǎng)殖企業(yè)前三季度銷(xiāo)量來(lái)看，減量是確定性的，這也是前三季度雞肉價(jià)格維持低位，苗價(jià)相對(duì)較高的原因。”益生股份稱(chēng)。

展望未來(lái)行情，從需求面看，一方面下游養(yǎng)殖和屠宰的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)雞苗的需求量有較好的支撐。其次外賣(mài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和預(yù)制菜品興起，以及國(guó)家持續(xù)釋放刺激消費(fèi)等利好政策下，有利于消費(fèi)的提振，帶動(dòng)雞肉價(jià)格上漲。此外，進(jìn)口的減少及出口的帶動(dòng)，消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，寵物食品的發(fā)展也將帶動(dòng)雞肉消費(fèi)的增加，進(jìn)而帶動(dòng)雞苗需求量的增長(zhǎng)。

因此，在供給偏緊前提下，益生股份預(yù)計(jì)父母代苗價(jià)維持高位，商品代苗價(jià)的高度，主要看消費(fèi)情況。

華泰證券最新研報(bào)分析認(rèn)為，海外引種或受阻，看好白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈盈利明顯好轉(zhuǎn)。美國(guó)俄克拉荷馬州和新西蘭受高致病性禽流感影響或停止禽類(lèi)產(chǎn)品出口，我國(guó)種雞引種或?qū)⑹茏琛?jù)估算，引種若受阻后國(guó)內(nèi)現(xiàn)有父母代雛雞最大供應(yīng)產(chǎn)能約4350萬(wàn)—4800萬(wàn)套，較2023年銷(xiāo)量減少30%左右；而法國(guó)可供應(yīng)的引種量、美國(guó)密西西比州等其他州是否/何時(shí)可恢復(fù)引種尚不確定，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)白羽雞產(chǎn)能或現(xiàn)明顯被動(dòng)去化。

華泰證券表示，今年以來(lái)，商品代雞苗、尤其白羽雞肉產(chǎn)品價(jià)格總體表現(xiàn)為偏弱，白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈上市公司盈利持續(xù)承壓，主因或?yàn)榘子痣u供應(yīng)仍較充足。預(yù)計(jì)海外引種或受阻帶來(lái)的產(chǎn)能被動(dòng)去化將大概率帶動(dòng)白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)漲價(jià)，相關(guān)公司盈利有望實(shí)現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，疊加板塊估值仍處低位，建議關(guān)注白羽肉雞板塊。

盤(pán)面數(shù)據(jù)來(lái)看，自9月中下旬以來(lái)，雞肉概念板塊累計(jì)上漲29%，其中，雞苗環(huán)節(jié)的益生股份同期漲幅43%、民和股份漲幅50%，居板塊漲幅前列；此外，圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份等白羽肉雞企業(yè)也有較大漲幅，分別上漲50%、27%。