本刊記者 楊琳

世界走完了跌宕起伏的2024年。

這一年，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，很多地區(qū)承受著高通脹和生活成本危機(jī)。同時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)強(qiáng)勁，人工智能“革命式”重構(gòu)世界。這一年還是“超級(jí)選舉年”，全球約70個(gè)國(guó)家和地區(qū)舉行選舉，改寫了多國(guó)政治版圖，使2025年的世界經(jīng)濟(jì)政策充滿不確定性。

開年之際，新的經(jīng)濟(jì)走向牽動(dòng)著全世界的目光。對(duì)于新年經(jīng)濟(jì)分析，各家經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)有不同的答案，但各經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)表現(xiàn)、特朗普入主白宮后的影響等，總是繞不過(guò)去的話題。

新興經(jīng)濟(jì)體成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)，全球貿(mào)易額仍將創(chuàng)新高

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）均預(yù)測(cè)，2024年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.2%。

與疫情之前的幾年，全球經(jīng)濟(jì)平均4%左右的增速相比，這個(gè)數(shù)值相對(duì)偏低。

對(duì)于2025年，IMF預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)增速將稍微回升至3.25%。OECD則預(yù)計(jì)全球增長(zhǎng)3.3%，并在2026年繼續(xù)保持3.3%的增速。

值得注意的是，2024年表現(xiàn)亮眼的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的積極態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。IMF稱，2025年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速約1.8%，新興經(jīng)濟(jì)體整體經(jīng)濟(jì)增速能達(dá)4.2%。

“2025年至2026年，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體仍將是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，并在未來(lái)幾年繼續(xù)發(fā)揮關(guān)鍵作用?！監(jiān)ECD在一份報(bào)告中指出。

“新興經(jīng)濟(jì)體的亮眼表現(xiàn)背后，原因是多方面的?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任、九方智投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家肖立晟對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者解釋稱，經(jīng)濟(jì)理論表明，隨著投資量的不斷增加，每新增一單位資本所帶來(lái)的預(yù)期產(chǎn)量增量會(huì)逐漸降低，即“資本邊際報(bào)酬遞減規(guī)律”。從這一理論出發(fā)，發(fā)展水平相對(duì)較低的新興經(jīng)濟(jì)體自然擁有比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更高的經(jīng)濟(jì)增速。

“近兩年新興經(jīng)濟(jì)體的宏觀政策力度相對(duì)更強(qiáng)，對(duì)基本面形成了一定的拉動(dòng)。”他以貨幣政策舉例說(shuō)，2023年巴西、智利等新興經(jīng)濟(jì)體央行率先降息，而因受制于通脹壓力，多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行于2024年才開啟降息，如歐元區(qū)、美國(guó)等，且降息幅度也遠(yuǎn)不及新興經(jīng)濟(jì)體。

“全球主要經(jīng)濟(jì)體仍處在降息周期，降低借貸成本可以推動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張和增加消費(fèi)者支出?！敝袊?guó)國(guó)際問(wèn)題研究院副院長(zhǎng)劉飛濤對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，全球貨幣狀況的變化正在緩解新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的壓力，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣對(duì)美元走強(qiáng)，金融狀況有所改善。這有助于減少輸入性通脹壓力，使這些國(guó)家能夠更容易走自己的反通脹道路。

IMF預(yù)測(cè)，全球通脹率預(yù)計(jì)將在2025年年底降至3.5%。“這為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利環(huán)境?！眲w濤認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體有利的情況下，支撐新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的人口優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張潛力優(yōu)勢(shì)將發(fā)揮出來(lái)。這些國(guó)家年輕的人口結(jié)構(gòu)，有助于增加勞動(dòng)力和消費(fèi)需求；工業(yè)化和技術(shù)進(jìn)步將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，吸引更多外國(guó)投資。

此外，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議預(yù)計(jì)，2025年全球貿(mào)易額仍將創(chuàng)新高。此前，根據(jù)其發(fā)布的最新版《全球貿(mào)易更新》報(bào)告，2024全球貿(mào)易額有望達(dá)到33萬(wàn)億美元，同樣是歷史新高。其中，服務(wù)貿(mào)易同比增速高達(dá)7%，占據(jù)了全球貿(mào)易增長(zhǎng)份額的一半左右。

“從‘量’的角度來(lái)看，2025年全球?qū)嶋HGDP總體仍在復(fù)蘇，帶動(dòng)實(shí)際貿(mào)易需求上升；從‘價(jià)’的角度來(lái)看，2025年全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力依然存在，進(jìn)出口商品價(jià)格同比保持正增長(zhǎng)，這也將支撐全球貿(mào)易額的增長(zhǎng)?！毙ち㈥煞Q。

不過(guò)，他提醒，2025年全球貿(mào)易增速可能會(huì)下降?！白钪饕耐侠蹃?lái)自價(jià)格方面。歷史數(shù)據(jù)顯示，全球貿(mào)易額的增速與全球名義GDP同比增速高度相關(guān)。IMF預(yù)計(jì)，2025年全球?qū)嶋HGDP增速有望與2024年的3.2%持平，但GDP平減指數(shù)同比卻將回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至2.0%，這無(wú)疑將對(duì)全球貿(mào)易額增速形成拖累?！?/p>

“俄烏沖突和中東動(dòng)蕩局勢(shì)朝哪個(gè)方向走，存在高度不確定性，同時(shí)特朗普2.0給世界造成多大的關(guān)稅沖擊仍是一只未落地的靴子。世界各國(guó)將對(duì)特朗普關(guān)稅作何反應(yīng)也未可知，但大概率全球保護(hù)主義將大面積回歸，勢(shì)必影響全球貿(mào)易增長(zhǎng)進(jìn)程。”劉飛濤說(shuō)。

二者都看好人工智能、新能源等產(chǎn)業(yè)。

“易受地緣政治和‘關(guān)稅戰(zhàn)’影響的主要是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)信息產(chǎn)業(yè)以及電子商務(wù)、新能源等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域由于需求缺口大，受‘關(guān)稅戰(zhàn)’影響小，可能面臨更好的景氣機(jī)會(huì)?！眲w濤表示。

“2025年，大模型技術(shù)將繼續(xù)引領(lǐng)AI發(fā)展，特別是生成式AI將在文本生成、圖像創(chuàng)作、視頻制作等領(lǐng)域得到更廣泛的應(yīng)用，推動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷、娛樂(lè)行業(yè)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)的創(chuàng)新?！毙ち㈥烧J(rèn)為，以電動(dòng)汽車為代表的新能源相關(guān)行業(yè)也有很好的機(jī)會(huì)，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，電動(dòng)汽車的普及速度將加快，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈如電池制造、充電樁建設(shè)等將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，且國(guó)內(nèi)更大規(guī)模的補(bǔ)貼政策也將提振新能源汽車需求。

還有半導(dǎo)體行業(yè)?！耙环矫妫珹I技術(shù)的發(fā)展使算力和芯片的需求激增，并對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)形成拉動(dòng)；另一方面，在政策支持和市場(chǎng)需求的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)將繼續(xù)快速發(fā)展，特別是在半導(dǎo)體設(shè)備和核心零部件的國(guó)產(chǎn)化方面?！毙ち㈥杀硎尽?/p>

美國(guó)白宮外景

不確定中的謹(jǐn)慎樂(lè)觀

“‘波動(dòng)’和‘不確定性’將是2025年的關(guān)鍵詞?！泵绹?guó)庫(kù)恩基金會(huì)主席羅伯特·勞倫斯·庫(kù)恩說(shuō)，“我們生活在一個(gè)事態(tài)發(fā)展可能超出預(yù)期的世界。俄烏沖突、巴以沖突以及特朗普可能引入的關(guān)稅政策，將給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不確定性?！?/p>

2024年12月30日，“德國(guó)之聲”列出2025年全球面臨的幾大挑戰(zhàn)，排名首位的是特朗普上臺(tái)給世界帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

“德國(guó)之聲”稱，一位可能帶來(lái)更多不確定性甚至產(chǎn)生混亂的總統(tǒng)將再次入主白宮，這將影響全球經(jīng)濟(jì)、全球化以及一些地區(qū)的戰(zhàn)爭(zhēng)和沖突。許多國(guó)家擔(dān)心，特朗普將關(guān)稅威脅作為一種工具，這種公然霸凌可能引發(fā)報(bào)復(fù)，并迅速升級(jí)為全球貿(mào)易戰(zhàn)。

“特朗普的保護(hù)主義立場(chǎng)可能會(huì)扼殺全球經(jīng)濟(jì)一體化，挑戰(zhàn)供應(yīng)鏈效率，并給發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體造成增長(zhǎng)瓶頸?！眲w濤直言。

“特朗普上臺(tái)后，一方面，美國(guó)與中國(guó)、歐盟等貿(mào)易伙伴之間的貿(mào)易摩擦可能會(huì)升級(jí)，國(guó)際貿(mào)易規(guī)則的制定和執(zhí)行將更加困難，并帶來(lái)全球貿(mào)易格局的重組；另一方面，在貿(mào)易摩擦和政策壓力下，跨國(guó)企業(yè)可能會(huì)加速分散供應(yīng)鏈，減少對(duì)單一國(guó)家的依賴，這不僅提升了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，更導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈的效率下降。”肖立晟表示。

“特朗普在俄烏沖突及中東地區(qū)沖突上的‘美國(guó)優(yōu)先立場(chǎng)’也可能短期內(nèi)升級(jí)矛盾和沖突，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更大程度受到地緣政治沖突因素的干擾。”劉飛濤補(bǔ)充道。

多個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融機(jī)構(gòu)預(yù)判今年全球宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)均提到，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入低增長(zhǎng)、高通脹、高債務(wù)的階段，這是貿(mào)易壁壘、地緣沖突以及債務(wù)危機(jī)等不確定性事件容易爆發(fā)的時(shí)期。

“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，俄烏沖突、巴以沖突等均存在升級(jí)的可能性，這不僅影響全球能源供應(yīng)，也對(duì)國(guó)際供應(yīng)鏈形成擾動(dòng)，進(jìn)而沖擊全球經(jīng)濟(jì)?！毙ち㈥芍毖?，全球經(jīng)濟(jì)還面臨宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)，“當(dāng)前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹壓力依舊存在，貨幣政策難以大幅寬松，而財(cái)政政策空間則受制于較高的公共債務(wù)水平，宏觀調(diào)控面臨掣肘?！?/p>

“所以，目前對(duì)2025年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期面臨高度不確定性，只能謹(jǐn)慎樂(lè)觀?！眲w濤表示。