《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 孫曉萌

在10月22日發(fā)布的 《世界經(jīng)濟(jì)展望》 中，國(guó)際貨幣基金組織 （IMF） 指出全球通脹水平逐漸趨于穩(wěn)定，主要經(jīng)濟(jì)體的通脹水平已接近此前定下的目標(biāo)，這標(biāo)志著全球范圍內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取得顯著成效。

同時(shí)，IMF也指出全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨一系列新的挑戰(zhàn)，包括地區(qū)性沖突和貿(mào)易保護(hù)主義的上升。IMF提醒稱世界經(jīng)濟(jì)正面臨多重風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)政府需加強(qiáng)政策應(yīng)對(duì)。此次報(bào)告中，IMF保持了今年4月時(shí)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速的判斷，預(yù)計(jì)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%。

宏觀政策的“三重轉(zhuǎn)向”

IMF在報(bào)告中指出，在經(jīng)歷全球供需沖突和能源價(jià)格飆升帶動(dòng)的通脹高峰后，通脹率正在逐漸下降。這種好轉(zhuǎn)一方面歸功于供應(yīng)鏈的恢復(fù)和大宗商品價(jià)格的穩(wěn)定，另一方面是各國(guó)央行采取的緊縮貨幣政策逐漸產(chǎn)生效果。

在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，特別是美國(guó)和歐盟，失業(yè)率的緩慢上升可以緩解工資和物價(jià)之間的螺旋式上漲壓力。這也避免了通脹的進(jìn)一步惡化，同時(shí)使得經(jīng)濟(jì)免受類似上世紀(jì)70年代的通脹危機(jī)。

IMF強(qiáng)調(diào)盡管主要經(jīng)濟(jì)體的通脹正在下降，但許多新興市場(chǎng)仍然面臨通脹壓力，特別是在服務(wù)領(lǐng)域。IMF在報(bào)告中表示，這些國(guó)家需要繼續(xù)實(shí)施貨幣緊縮政策，以防止通脹再次升溫。值得注意的是，隨著主要經(jīng)濟(jì)體的利率下降，這些新興經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口通脹可能也有所減緩，從而有利于本地的去通脹路徑。

IMF在這次報(bào)告中提出了“政策三重轉(zhuǎn)向”概念，呼吁全球在貨幣、財(cái)政和結(jié)構(gòu)性改革方面采取行動(dòng)，以應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

在貨幣政策上，IMF預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行將從緊縮轉(zhuǎn)向中性立場(chǎng)，以支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，尤其是在就業(yè)市場(chǎng)趨緩的情況下。這一政策調(diào)整將減輕新興經(jīng)濟(jì)體的金融壓力，使其貨幣對(duì)美元升值，改善其整體的金融狀況。

在財(cái)政政策上，報(bào)告指出全球財(cái)政空間縮小，IMF建議各國(guó)采取負(fù)責(zé)任的財(cái)政整頓，以避免公共債務(wù)失控風(fēng)險(xiǎn)。這種整頓需要謹(jǐn)慎操作，以免對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生過大的負(fù)面影響。IMF提到，通過多年的穩(wěn)健調(diào)整，國(guó)家可以增強(qiáng)財(cái)政彈性，并給予貨幣政策更大的操作空間。

在結(jié)構(gòu)性改革上，報(bào)告指出，在生產(chǎn)力增長(zhǎng)緩慢和人口老齡化的背景下，各國(guó)應(yīng)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，提高長(zhǎng)期生產(chǎn)力。這些措施包括技術(shù)創(chuàng)新、資源優(yōu)化配置和推動(dòng)私人投資等，這將有助于應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡。

在當(dāng)前地緣政治局勢(shì)緊張加劇的背景下，IMF也警告說，如果地區(qū)性沖突進(jìn)一步升級(jí)，全球能源市場(chǎng)可能會(huì)再次遭遇供應(yīng)沖擊，從而加劇通脹壓力。此外，全球保護(hù)主義傾向有所上升，特別是一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在采取貿(mào)易和工業(yè)保護(hù)政策。IMF認(rèn)為，過度依賴保護(hù)主義措施不僅會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)報(bào)復(fù)行為，還可能長(zhǎng)期損害全球經(jīng)濟(jì)整合和增長(zhǎng)潛力。

IMF預(yù)計(jì)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率均為3.2%，中期來看增長(zhǎng)前景并不樂觀。據(jù)其分析，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的主要原因包括全球多個(gè)關(guān)鍵地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩。IMF強(qiáng)調(diào)只有通過政策轉(zhuǎn)向和結(jié)構(gòu)改革，全球經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁、更可持續(xù)性的增長(zhǎng)。

IMF還提到全球在政策實(shí)施中的潛在障礙。例如，盡管改革可以提高生產(chǎn)力并加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)復(fù)原力，但改革政策實(shí)施并不容易。報(bào)告建議決策者應(yīng)與公眾建立互信，通過信息透明化和加強(qiáng)溝通來增加改革的支持度，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期

《世界經(jīng)濟(jì)展望》對(duì)包括中國(guó)、美國(guó)和歐盟在內(nèi)多個(gè)地區(qū)的前景進(jìn)行了分析。

IMF預(yù)計(jì)中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速為4.8%。其中，人工智能背景下的技術(shù)投資仍然是中國(guó)較有潛力的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

本月初，IMF發(fā)布《亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》時(shí)指出，中國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別為4.8%和4.5%。報(bào)告發(fā)出時(shí)，IMF并未考慮近期中國(guó)發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策。在相關(guān)政策背景下，多家外資機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。

隨著通脹壓力開始緩解，IMF將美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上調(diào)為2.8%，這個(gè)數(shù)字反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)趨于健康。但同時(shí)IMF警告服務(wù)通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，并主張美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)保持謹(jǐn)慎，強(qiáng)調(diào)需要謹(jǐn)慎的財(cái)政來平衡美國(guó)國(guó)債軌跡，同時(shí)也倡導(dǎo)以增長(zhǎng)為中心的改革。

歐洲面臨著一系列不同的挑戰(zhàn)，如高能源價(jià)格、限制性貨幣政策和地緣政治不確定性，尤其需要注意的是能源供應(yīng)方面對(duì)歐洲的挑戰(zhàn)。

IMF下調(diào)了對(duì)歐洲大型經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，這表明與其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，歐洲復(fù)蘇速度較慢。歐洲中央銀行 （ECB）仍然專注于打擊通貨膨脹，但事實(shí)證明，通貨膨脹在能源和服務(wù)等領(lǐng)域持續(xù)存在。IMF還鼓勵(lì)歐洲進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，解決勞動(dòng)力短缺和生產(chǎn)力增長(zhǎng)問題。

針對(duì)亞太地區(qū)，由于其2024年初表現(xiàn)強(qiáng)勁，IMF略上調(diào)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)該地區(qū)今年將為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)約60%，但由于地緣政治緊張局勢(shì)、全球需求不確定性和金融市場(chǎng)波動(dòng)，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。盡管面臨風(fēng)險(xiǎn)，但該地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整可能有助于維持增長(zhǎng)。

此次報(bào)告中，IMF還提到了需要對(duì)可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行大量投資。這種過渡雖然對(duì)長(zhǎng)期復(fù)原來說很有必要，但對(duì)可能缺乏財(cái)政資源的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來說會(huì)帶來短期經(jīng)濟(jì)成本。

數(shù)字技術(shù)和人工智能在提高各部門生產(chǎn)力方面的變革潛力也受到關(guān)注。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，IMF預(yù)計(jì)數(shù)字化可以提高經(jīng)濟(jì)效率，特別是在金融、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)等部門。但是，為了所有經(jīng)濟(jì)體的最大利益，確保公平獲得這些技術(shù)至關(guān)重要。