《中國經濟周刊》 記者孫曉萌

在10月22日發(fā)布的 《世界經濟展望》 中，國際貨幣基金組織 （IMF） 指出全球通脹水平逐漸趨于穩(wěn)定，主要經濟體的通脹水平已接近此前定下的目標，這標志著全球范圍內宏觀經濟政策取得顯著成效。

同時，IMF也指出全球經濟仍然面臨一系列新的挑戰(zhàn)，包括地區(qū)性沖突和貿易保護主義的上升。IMF提醒稱世界經濟正面臨多重風險，各國政府需加強政策應對。此次報告中，IMF保持了今年4月時對全球經濟增速的判斷，預計今明兩年全球經濟增速為3.2%。

宏觀政策的“三重轉向”

IMF在報告中指出，在經歷全球供需沖突和能源價格飆升帶動的通脹高峰后，通脹率正在逐漸下降。這種好轉一方面歸功于供應鏈的恢復和大宗商品價格的穩(wěn)定，另一方面是各國央行采取的緊縮貨幣政策逐漸產生效果。

在一些發(fā)達經濟體，特別是美國和歐盟，失業(yè)率的緩慢上升可以緩解工資和物價之間的螺旋式上漲壓力。這也避免了通脹的進一步惡化，同時使得經濟免受類似上世紀70年代的通脹危機。

IMF強調盡管主要經濟體的通脹正在下降，但許多新興市場仍然面臨通脹壓力，特別是在服務領域。IMF在報告中表示，這些國家需要繼續(xù)實施貨幣緊縮政策，以防止通脹再次升溫。值得注意的是，隨著主要經濟體的利率下降，這些新興經濟體的進口通脹可能也有所減緩，從而有利于本地的去通脹路徑。

IMF在這次報告中提出了“政策三重轉向”概念，呼吁全球在貨幣、財政和結構性改革方面采取行動，以應對未來可能出現(xiàn)的經濟風險。

在貨幣政策上，IMF預計發(fā)達經濟體的央行將從緊縮轉向中性立場，以支持經濟活動，尤其是在就業(yè)市場趨緩的情況下。這一政策調整將減輕新興經濟體的金融壓力，使其貨幣對美元升值，改善其整體的金融狀況。

在財政政策上，報告指出全球財政空間縮小，IMF建議各國采取負責任的財政整頓，以避免公共債務失控風險。這種整頓需要謹慎操作，以免對經濟活動產生過大的負面影響。IMF提到，通過多年的穩(wěn)健調整，國家可以增強財政彈性，并給予貨幣政策更大的操作空間。

在結構性改革上，報告指出，在生產力增長緩慢和人口老齡化的背景下，各國應推進結構性改革，提高長期生產力。這些措施包括技術創(chuàng)新、資源優(yōu)化配置和推動私人投資等，這將有助于應對未來可能出現(xiàn)的宏觀經濟失衡。

在當前地緣政治局勢緊張加劇的背景下，IMF也警告說，如果地區(qū)性沖突進一步升級，全球能源市場可能會再次遭遇供應沖擊，從而加劇通脹壓力。此外，全球保護主義傾向有所上升，特別是一些發(fā)達經濟體正在采取貿易和工業(yè)保護政策。IMF認為，過度依賴保護主義措施不僅會引發(fā)經濟報復行為，還可能長期損害全球經濟整合和增長潛力。

IMF預計今明兩年全球經濟增長率均為3.2%，中期來看增長前景并不樂觀。據(jù)其分析，全球經濟增長乏力的主要原因包括全球多個關鍵地區(qū)經濟增速放緩。IMF強調只有通過政策轉向和結構改革，全球經濟才能實現(xiàn)更強勁、更可持續(xù)性的增長。

IMF還提到全球在政策實施中的潛在障礙。例如，盡管改革可以提高生產力并加強經濟復原力，但改革政策實施并不容易。報告建議決策者應與公眾建立互信，通過信息透明化和加強溝通來增加改革的支持度，從而實現(xiàn)經濟穩(wěn)定和長期增長。

多家外資機構上調對中國經濟的預期

《世界經濟展望》對包括中國、美國和歐盟在內多個地區(qū)的前景進行了分析。

IMF預計中國今年經濟增速為4.8%。其中，人工智能背景下的技術投資仍然是中國較有潛力的增長驅動力。

本月初，IMF發(fā)布《亞太地區(qū)經濟展望》時指出，中國今明兩年的經濟增速預期分別為4.8%和4.5%。報告發(fā)出時，IMF并未考慮近期中國發(fā)布的一系列經濟刺激政策。在相關政策背景下，多家外資機構紛紛上調了對中國經濟的預期。

隨著通脹壓力開始緩解，IMF將美國經濟增長率上調為2.8%，這個數(shù)字反映了美國經濟狀態(tài)趨于健康。但同時IMF警告服務通脹上升的風險仍然存在，并主張美聯(lián)儲應保持謹慎，強調需要謹慎的財政來平衡美國國債軌跡，同時也倡導以增長為中心的改革。

歐洲面臨著一系列不同的挑戰(zhàn)，如高能源價格、限制性貨幣政策和地緣政治不確定性，尤其需要注意的是能源供應方面對歐洲的挑戰(zhàn)。

IMF下調了對歐洲大型經濟體的經濟預測，這表明與其他發(fā)達經濟體相比，歐洲復蘇速度較慢。歐洲中央銀行 （ECB）仍然專注于打擊通貨膨脹，但事實證明，通貨膨脹在能源和服務等領域持續(xù)存在。IMF還鼓勵歐洲進行結構改革，解決勞動力短缺和生產力增長問題。

針對亞太地區(qū)，由于其2024年初表現(xiàn)強勁，IMF略上調增長預測。預計該地區(qū)今年將為全球經濟增長貢獻約60%，但由于地緣政治緊張局勢、全球需求不確定性和金融市場波動，該地區(qū)經濟風險仍然存在。盡管面臨風險，但該地區(qū)經濟轉向服務業(yè)的結構調整可能有助于維持增長。

此次報告中，IMF還提到了需要對可持續(xù)基礎設施進行大量投資。這種過渡雖然對長期復原來說很有必要，但對可能缺乏財政資源的發(fā)展中經濟體來說會帶來短期經濟成本。

數(shù)字技術和人工智能在提高各部門生產力方面的變革潛力也受到關注。從長遠來看，IMF預計數(shù)字化可以提高經濟效率，特別是在金融、制造業(yè)和服務業(yè)等部門。但是，為了所有經濟體的最大利益，確保公平獲得這些技術至關重要。