《中國經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 謝瑋 | 北京報道

今年A股市場中報期間，股民迎來了一波“紅包雨”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年超過670家A股上市公司披露中報分紅預(yù)案（含已實施），分紅總額超過5000億元，分紅公司數(shù)量遠(yuǎn)超往年水平。作為對比，2020年至2023年，A股實施中期分紅的上市公司分別為174家、186家、138家、194家。

今年A股中期分紅“潮起”，離不開政策層面的大力鼓勵與引導(dǎo)，上市公司的分紅意識和分紅水平顯著提升。

A股中期分紅創(chuàng)新高

從數(shù)量上看，宣布中期分紅的上市公司數(shù)量和分紅總額均創(chuàng)下了歷史新高。

從滬市情況來看，上交所數(shù)據(jù)顯示，中期分紅迎來井噴期，分紅家數(shù)合計337家，同比增長343%，合計分紅金額近5000億元，同比增長156%，其中向境內(nèi)投資者分紅金額近3000億元，同比增長193%，中國移動、中國石油、中國平安等10余家公司分紅超百億元。

從深市情況來看，深交所提供的數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，深市超310家公司發(fā)布2024年半年度分紅預(yù)案，累計宣告分紅總額近500億元，分紅家數(shù)及總額同比分別大幅增長246%、186%，創(chuàng)下歷史新高。

“中期分紅實施節(jié)奏明顯加快，投資者更早分享企業(yè)成長紅利?！鄙罱凰嘘P(guān)負(fù)責(zé)人向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，前期深市多家公司依據(jù)分紅新規(guī)，通過股東會授權(quán)董事會制定具體的中期分紅方案，簡化中期分紅程序，優(yōu)化分紅節(jié)奏。截至9月10日，深市已有65家公司發(fā)布2024年半年度權(quán)益分派實施公告，涉及分紅金額超140億元，占已宣告分紅總額的30%左右，其中六成公司已完成實施。

分紅意在加大投資者回報、提升投資者信心，也與監(jiān)管的鼓勵和引導(dǎo)密不可分。

近年來，證監(jiān)會不斷強(qiáng)化上市公司分紅監(jiān)管，完善上市公司現(xiàn)金分紅制度。今年4月，《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》正式印發(fā)，被稱為是資本市場新“國九條”。

新“國九條”中明確，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風(fēng)險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

誰是分紅“大戶”

從行業(yè)角度看，上市公司分紅“大戶”主要集中在銀行、石油石化、生物醫(yī)藥、通信等行業(yè)。

銀行業(yè)是傳統(tǒng)的分紅大戶，今年5家國有大行中期分紅金額擬超過2000億元。工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和交通銀行擬分紅金額分別為511.09億元、492.52億元、407.38億元、355.62億元和135.16億元。其分紅率（指當(dāng)年派息總額與同年全部凈利潤的比值）均接近30%。

中國移動、中國電信、中國石油、中國石化、中國海油等傳統(tǒng)藍(lán)籌股繼續(xù)領(lǐng)跑。

中國移動中期擬合計派發(fā)金額高達(dá)508.82億元。今年上半年，中國移動營業(yè)收入達(dá)到5467.44億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為802.01億元。

中國石油、中國海油、中國石化分別擬派息402.65億元、321.39億元、177.68億元。

4家A股上市險企擬中期分紅約270億元，中國平安、中國人壽、中國人保、新華保險分別擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約168.40億元、56.53億元、27.86億元、16.85億元。

還有不少上司公司是首次推出中期分紅方案。今年4月，東阿阿膠發(fā)布了歷史首次中期分紅安排。8月22日，東阿阿膠發(fā)布半年報，公司上半年實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤7.38億元，同比增長39.03%；擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金11.44元（含稅），現(xiàn)金分紅總額7.37億元，分紅比例接近100%。

今年A股還產(chǎn)生了首家連續(xù)“季度分紅”的上市公司。8月26日，三七互娛中報稱，公司擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利2.10元，預(yù)計分紅總額約4.66億元。前期，該公司披露2024年一季度、半年度、三季度擬每期派發(fā)現(xiàn)金分紅不超過5億元，成為A股首家宣布一年按季度4次分紅的上市公司。

如何算好中期分紅“明白賬”

上市公司中期分紅分多少、何時分，怎么確定的？對此，部分公司在半年報及2024年度中期業(yè)績會上作出說明和回應(yīng)。

根據(jù)工商銀行公告，A股及H股股權(quán)登記日為2025年1月6日,A股派息日為2025年1月7日,H股派息日為2025年1月24日。農(nóng)業(yè)銀行披露，A 股股息預(yù)計將于2025年1月 8日支付，H 股股息預(yù)計將不晚于2025 年1月24日支付。建設(shè)銀行首席財務(wù)官生柳榮表示，計劃在2025年元旦后、春節(jié)前實施中期分紅。

“從上市以來，農(nóng)業(yè)銀行始終堅持股東利益最大化原則，應(yīng)該說比較好地兼顧了股東的投資回報和銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展之間的關(guān)系，一直保持了比較高而且比較穩(wěn)定的分紅，比例一直都在30%以上，為股東提供了豐厚的投資回報?！敝袊r(nóng)業(yè)銀行行長王志恒在業(yè)績會上表示，下一步，農(nóng)行也會持續(xù)關(guān)注股東的意愿，積極保持分紅比例的穩(wěn)定，同時平衡好各利益相關(guān)方的利益。

王志恒表示，股東大會審議通過之后，會抓緊推進(jìn)相關(guān)的各項工作，確保明年春節(jié)前完成中期派息。

中國人保集團(tuán)副董事長、總裁趙鵬在業(yè)績會上直言，公司增加了中期分紅，主要是綜合考慮幾方面原因：一是貫徹落實新“國九條”要求，增強(qiáng)投資者對于公司改革發(fā)展的信心；二是為了進(jìn)一步回饋投資者，提前與投資者分享公司發(fā)展的紅利；三是綜合考慮監(jiān)管要求、業(yè)務(wù)發(fā)展及新準(zhǔn)則下的經(jīng)營成果等因素確定分紅比例，計算中期分紅金額。

“我們主要是按照2023年全年利潤分配金額的40%左右進(jìn)行分配，后續(xù)將根據(jù)2024年度全年實現(xiàn)的歸母凈利潤情況計算全年的分紅金額，同時也要滿足財政部關(guān)于國有資本收益上繳比例的要求?！?趙鵬說。

在業(yè)內(nèi)人士看來，中期分紅、多次分紅減輕了對公司現(xiàn)金儲備的要求，但對上市公司的現(xiàn)金流管理提出了更高要求。不過，在實施分紅策略的過程中，上市公司需謹(jǐn)慎考慮分紅計劃的合理性，全面審視自身所處的行業(yè)特點(diǎn)、成長階段、盈利狀況等諸多因素，在回饋投資者與保障公司長遠(yuǎn)發(fā)展之間找到平衡點(diǎn)。

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟(jì)周刊》2024年第18期）