《中國經(jīng)濟周刊》 記者 鄭雪 | 北京報道

數(shù)據(jù)是新時代的石油，蘊含著巨大價值，如何挖掘考驗著各方。

2015年，全國首家大數(shù)據(jù)交易所——貴陽大數(shù)據(jù)交易所正式掛牌運營，數(shù)據(jù)交易所建設序幕拉開。2019年，黨的十九屆四中全會首次提出將數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素參與收益分配。在此之后，多個數(shù)據(jù)要素支持政策出臺。自2021年起，伴隨多地數(shù)據(jù)交易所成立，數(shù)據(jù)交易所進入新的發(fā)展階段。

據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者不完全統(tǒng)計，當前已有北京、上海、深圳、廣東、浙江、貴州、福建等多地區(qū)成立了數(shù)據(jù)交易所。

企業(yè)間的直接數(shù)據(jù)交易可能存在潛在的監(jiān)管和合規(guī)風險，而多由政府主導的數(shù)據(jù)交易所搭建了數(shù)據(jù)要素流通平臺，為數(shù)據(jù)需求方和數(shù)據(jù)供應商提供了數(shù)據(jù)供需的對接機制，推動數(shù)據(jù)要素價值釋放。

在數(shù)據(jù)交易發(fā)展火熱之時，頂層設計和規(guī)劃目標也在不斷完善。2022年發(fā)布的《中共中央 國務院關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》提出，要統(tǒng)籌構(gòu)建規(guī)范高效的數(shù)據(jù)交易場所。當前數(shù)據(jù)交易仍以場外交易為主，場內(nèi)交易該如何找準定位？今年1月，國家數(shù)據(jù)局等17部門發(fā)布的《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃 （2024—2026年）》對此予以回應，提出到2026年底，場內(nèi)交易與場外交易協(xié)調(diào)發(fā)展，數(shù)據(jù)交易規(guī)模倍增。

那么，數(shù)據(jù)交易所究竟是什么樣的機構(gòu)？提供哪些產(chǎn)品和服務？誰在賣？誰在買？在數(shù)據(jù)要素市場建設過程中，數(shù)據(jù)交易所是如何助力企業(yè)通關(guān)數(shù)據(jù)資本難題的？當前場外交易主導情況之下，數(shù)據(jù)交易所又該如何發(fā)力？

數(shù)據(jù)交易所如何實現(xiàn)“點數(shù)成金”

近日，深圳優(yōu)錢信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“優(yōu)錢科技”）在數(shù)據(jù)交易所、銀行等機構(gòu)助力之下，通過兩次數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資，獲得了總計2000萬元的貸款，用數(shù)據(jù)換到了真金白銀。

優(yōu)錢科技整個流程涉及多個主體、多個環(huán)節(jié)，理論和實踐難題交織，非其自身之力可以解決。向外借力，借數(shù)據(jù)交易所的力，讓“點數(shù)成金”成為可能。

促進海量數(shù)據(jù)交易發(fā)揮價值成為當前數(shù)據(jù)要素市場建設的重要內(nèi)容。當前數(shù)據(jù)交易主要存在兩種交易方式，場內(nèi)交易和場外交易，前者是指在數(shù)據(jù)交易所或者數(shù)據(jù)交易中心產(chǎn)生的交易，后者則是企業(yè)間或個人自主產(chǎn)生的交易。兩種交易方式各有優(yōu)勢。

“數(shù)據(jù)交易所是一個資源整合平臺，企業(yè)可以根據(jù)實際需求在此進行資源匹配。某種程度來說，數(shù)據(jù)交易所為數(shù)據(jù)確權(quán)、合規(guī)等提供了信用背書的功能。”優(yōu)錢科技副總裁桂穗湘在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時說。

這和數(shù)據(jù)交易所的定位、職能密切相關(guān)。當前，包括數(shù)據(jù)交易所在內(nèi)的數(shù)據(jù)交易機構(gòu)普遍采取“國有資本+民營資本”共同持股的股權(quán)架構(gòu)。如上海數(shù)據(jù)交易所是在上海市人民政府指導下組建的準公共服務機構(gòu)；作為新型數(shù)據(jù)交易場所的廣州數(shù)據(jù)交易所由廣東省建設，是廣東省數(shù)據(jù)要素市場體系的核心樞紐。

“廣州數(shù)據(jù)交易所現(xiàn)有業(yè)務可以大致分成兩部分，基礎業(yè)務主要圍繞數(shù)據(jù)交易前、中、后三個階段，依托數(shù)據(jù)交易平臺，為數(shù)據(jù)商提供全流程在線服務。創(chuàng)新業(yè)務包含人才培訓、產(chǎn)品孵化、項目對接、項目咨詢、行業(yè)培育、資產(chǎn)入表等服務?！睆V州數(shù)據(jù)交易所董事長許晶晶在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時說道。

數(shù)據(jù)產(chǎn)品是數(shù)據(jù)交易所的交易標的物。綜合梳理來看，根據(jù)數(shù)據(jù)產(chǎn)品的組成成分，數(shù)據(jù)產(chǎn)品可分為數(shù)據(jù)集、數(shù)據(jù)服務和數(shù)據(jù)應用三類。需要注意的是，不同數(shù)據(jù)交易所對上述三類數(shù)據(jù)產(chǎn)品的稱呼不同。

數(shù)據(jù)集是指數(shù)據(jù)資源經(jīng)過加工處理后，形成有一定主題的、可滿足用戶模型化需求的數(shù)據(jù)集合，包含API數(shù)據(jù)集在內(nèi)，如土地種植數(shù)據(jù)、胃黏膜菌群數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)服務指數(shù)據(jù)資源經(jīng)過加工處理后，可提供定制化服務，為用戶提供滿足其特定信息需求的數(shù)據(jù)處理結(jié)果，如道路典型病害時空數(shù)據(jù)查詢服務、移動應用安全合規(guī)服務等。數(shù)據(jù)應用是指數(shù)據(jù)資源經(jīng)過軟件、算法、模型等工具處理，或經(jīng)過工具處理后提供的定制化服務、形成的解決方案，如企業(yè)風控一體化平臺、設備物聯(lián)管理系統(tǒng)等。

除上述數(shù)據(jù)產(chǎn)品外，廣州數(shù)據(jù)交易所的交易標的還包括數(shù)文產(chǎn)品等。北京國際大數(shù)據(jù)交易所的數(shù)據(jù)產(chǎn)品還囊括了算力服務。

數(shù)據(jù)要素市場建設大潮之下，優(yōu)錢科技為國內(nèi)多個數(shù)據(jù)交易所提供數(shù)據(jù)產(chǎn)品。桂穗湘表示，從數(shù)據(jù)資源到數(shù)據(jù)產(chǎn)品，需要經(jīng)歷數(shù)據(jù)采集、清洗、分析、封裝、分發(fā)、服務六個環(huán)節(jié)。

“數(shù)據(jù)產(chǎn)品是鏈接數(shù)據(jù)資源和數(shù)據(jù)應用的橋梁，是實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值變現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?！惫鹚胂嬲f。

上海數(shù)據(jù)交易所提供的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，上海數(shù)據(jù)交易所掛牌數(shù)據(jù)產(chǎn)品已近3000個，2024年上半年數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易額已超13億元。廣州數(shù)據(jù)交易所提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，廣州數(shù)據(jù)交易所累計發(fā)展會員超2500家，交易筆數(shù)累計超1萬筆，交易金額突破45億元，進場標的超2000項。

“從交易情況來看，起初數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易主要來自金融機構(gòu)，現(xiàn)在可以看到金融板塊交易金額比例正在下降，來自交通、醫(yī)療、公共產(chǎn)品的交易金額正在提升。這也意味著數(shù)交所的運營能力正在增強?！鄙虾?shù)據(jù)交易所總經(jīng)理湯奇峰在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時表示。

2024年成“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表元年”

我國擁有海量數(shù)據(jù)。《數(shù)字中國發(fā)展報告（2023）》（以下簡稱 《報告》）顯示，2023年，全國數(shù)據(jù)生產(chǎn)總量達 32.85 ZB，同比增長22.44%。截至2023年底，全國數(shù)據(jù)存儲總量為 1.73 ZB。

“數(shù)據(jù)最終還是要有經(jīng)濟效益，能夠給企業(yè)帶來實實在在的收益。如果數(shù)據(jù)產(chǎn)品不能交易、買賣，不能產(chǎn)生商業(yè)價值，數(shù)據(jù)產(chǎn)品也就無意義了?！惫鹚胂嬲f道。

海量數(shù)據(jù)發(fā)揮真正價值，需要經(jīng)過資源化、資產(chǎn)化、資本化三個環(huán)節(jié)。在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化方面，數(shù)據(jù)作為資產(chǎn)進入企業(yè)資產(chǎn)負債表，成為“點數(shù)成金”的重要一環(huán)。2023年8月，財政部印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》），明確作為無形資產(chǎn)或存貨等資產(chǎn)類別的數(shù)據(jù)資源的相關(guān)會計處理準則?！稌盒幸?guī)定》已于今年1月1日起施行。

2024年成為“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表元年”，優(yōu)錢科技也從中嘗到了甜頭。

今年7月，深圳數(shù)據(jù)交易所與中國銀行深圳市分行合作，為優(yōu)錢科技成功發(fā)放數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資貸款1000萬元，這是全國首單普惠金融數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資授信案例。

就在兩個月之前（今年5月），深圳數(shù)據(jù)交易所合作交通銀行深圳分行，基于深圳數(shù)據(jù)交易所場內(nèi)上市產(chǎn)品的信用評價體系，協(xié)助交通銀行深圳分行建立科創(chuàng)企業(yè)“數(shù)據(jù)資產(chǎn)分層分類模型”，為優(yōu)錢科技順利發(fā)放1000萬元數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資貸款。

該案例背后，是數(shù)據(jù)融資落地的一個標準化流程。優(yōu)錢科技需要盤點自己的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，由第三方評估機構(gòu)（律師事務所、會計師事務所）針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)出具相關(guān)審計報告、法律意見書和分析報告。隨后進入數(shù)據(jù)交易所環(huán)節(jié)，深圳數(shù)據(jù)交易所將會在數(shù)據(jù)商認定、數(shù)據(jù)產(chǎn)品上架上市、數(shù)據(jù)資產(chǎn)認證等環(huán)節(jié)發(fā)力。接下來，企業(yè)便可向銀行提交融資申請，銀行會開始內(nèi)部審核流程對相關(guān)企業(yè)進行評估。在完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押登記之后，優(yōu)錢科技便可獲得融資放款。

“我們花了多年時間持續(xù)積累有價值的數(shù)據(jù)，不斷優(yōu)化整個數(shù)據(jù)體系和產(chǎn)品，最終才實現(xiàn)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表?！惫鹚胂娓锌?。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表只是開始，作為資產(chǎn)的數(shù)據(jù)如何交易則不斷考驗著各方。在此問題上，數(shù)據(jù)交易所已經(jīng)有所動作。

據(jù)了解，上海數(shù)據(jù)交易所在原有產(chǎn)品交易市場基礎上，正式啟動數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場，以解決當前數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易存在市場制度不完備、估值體系不完善、交易需求不匹配、信息披露不健全的問題。

湯奇峰告訴記者，從金融機構(gòu)角度來講，對資產(chǎn)進行融資質(zhì)押時，需要確定產(chǎn)權(quán)、估值等，還涉及資產(chǎn)處置的問題，亟須形成一個動態(tài)披露的機制，依賴于第三方市場做流轉(zhuǎn)，因此數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場備受期待。

圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場建設，上海數(shù)據(jù)交易所還形成了一系列新動作：建設DCB（Data Capital Bridge）數(shù)據(jù)資產(chǎn)橋等數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易基礎設施， 形成“數(shù)易貸”“數(shù)資通”等一系列數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)新應用方案。

來自上海數(shù)據(jù)交易所的數(shù)據(jù)顯示，目前上海數(shù)據(jù)交易所已與多家銀行對接，落地多個企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)貸款實踐案例，授信金額突破1億元。

數(shù)據(jù)確權(quán)、定價等難題仍是挑戰(zhàn)

雖然數(shù)據(jù)要素市場的建設已經(jīng)取得了不少實踐成果，但數(shù)據(jù)確權(quán)、定價等仍是當前數(shù)據(jù)要素市場建設需著重解決的問題。

數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)上， “數(shù)據(jù)二十條”明確了建立數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)等分置的產(chǎn)權(quán)運行機制。

今年7月，國家數(shù)據(jù)局相關(guān)負責人表示，今年將陸續(xù)推出數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)等制度文件。

“確權(quán)問題與數(shù)據(jù)要素的特點密切相關(guān)，比如數(shù)據(jù)天然有依附性（數(shù)據(jù)需要在具體業(yè)務場景中與其他生產(chǎn)要素相結(jié)合，才能發(fā)揮價值），可能現(xiàn)在還不能一攬子去推動更高層面上的法律建設，但是從財產(chǎn)權(quán)利上，國家提出了數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)，用權(quán)利來區(qū)分數(shù)據(jù)生產(chǎn)、流通、使用過程中各經(jīng)濟活動參與方享有的合法權(quán)利?！睖娣褰忉尩馈?/p>

許晶晶告訴記者，在數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)方面，廣州數(shù)據(jù)交易所采取登記確權(quán)的方式，并通過頒發(fā)“廣東省數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記憑證”，明確數(shù)據(jù)產(chǎn)品的權(quán)利歸屬，保障數(shù)據(jù)商的合法權(quán)益。

上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)負責人在接受記者采訪時表示，在其數(shù)據(jù)確權(quán)的實踐中，基于資產(chǎn)才有產(chǎn)權(quán)的原則，實際產(chǎn)權(quán)確認通過資產(chǎn)的認定予以解決。具體數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)認定上，首先，數(shù)據(jù)資源根據(jù)會計準則完成入表的動作，這是核心環(huán)節(jié)；其次，邀請第三方機構(gòu)如律所協(xié)助權(quán)屬確認；再次，基于上海數(shù)據(jù)交易所的“數(shù)易貸”“數(shù)資通”解決預期的經(jīng)濟收入問題。

定價是數(shù)據(jù)發(fā)揮價值的又一關(guān)鍵環(huán)節(jié)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)、資本化的實踐中，定價沒有那么容易。

“數(shù)據(jù)一定要和場景結(jié)合，沒有場景的數(shù)據(jù)沒有價值?！惫鹚胂嬲f。據(jù)他介紹，數(shù)據(jù)成本由下述幾部分構(gòu)成：公司軟硬件租賃、購買、使用等成本，數(shù)據(jù)獲取、清洗等環(huán)節(jié)投入的成本，產(chǎn)品研發(fā)投入的大量成本。當前，在數(shù)據(jù)投入產(chǎn)出比無法準確計算的背景之下，定價確認比較難。

隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表加速，對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值評估也有了相關(guān)實踐。當前，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估主要有三種方法：成本法、市場法、收益法。

上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)負責人介紹，資產(chǎn)評估在相關(guān)金融監(jiān)管機構(gòu)的指導下進行，基于企業(yè)在數(shù)據(jù)交易所披露的信息進行。數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的價值用成本法進行計算。如果企業(yè)后續(xù)做一些創(chuàng)新應用，不管是金融機構(gòu)還是投資人，一般會采用市場化的估值模式。

“對于企業(yè)而言，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的認定標準已經(jīng)很高。當前場內(nèi)認定的數(shù)據(jù)資產(chǎn)首先得是企業(yè)自身入表的數(shù)據(jù)或數(shù)據(jù)資源，否則我們會認為企業(yè)自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型尚未達到數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易的標準?！痹谠撠撠熑丝磥?，好的數(shù)據(jù)資產(chǎn)是在好的數(shù)據(jù)來源、好的制度規(guī)范、好的模型和算力基礎上形成的。

吸引更多主體參與場內(nèi)交易

《報告》顯示，數(shù)據(jù)交易市場中場外數(shù)據(jù)交易處于主導地位，場內(nèi)數(shù)據(jù)交易規(guī)模呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。場內(nèi)交易快速增長背后，各家數(shù)據(jù)交易所也在努力引導數(shù)據(jù)交易進場。

“為了活躍市場，上海數(shù)據(jù)交易所推出了很多針對性舉措，例如，預計投入一億元用于對數(shù)商的培養(yǎng)和發(fā)展?；A設施建設方面，通過市場培育、教育以及案例引進等，推動整個市場發(fā)展?！睖娣逭f道。

上海數(shù)據(jù)交易所提供的數(shù)據(jù)顯示，上海數(shù)據(jù)交易所2023年全年數(shù)據(jù)交易規(guī)模達11億元，今年以來至5月底，場內(nèi)交易規(guī)模已與去年整年交易規(guī)模持平，預計今年同比會有3到4倍的增長；以此測算，預計到2025年上海數(shù)交所基于數(shù)據(jù)產(chǎn)品的交易規(guī)模在100億元左右。

在許晶晶看來，當前數(shù)據(jù)要素市場建設中，數(shù)據(jù)交易機構(gòu)面臨的核心挑戰(zhàn)仍在于如何有效吸引并促使市場主體積極參與場內(nèi)交易，如何通過增強服務黏性、構(gòu)建可信機制引導更多場外交易進場，以推動實現(xiàn)規(guī)范場內(nèi)和高效場外相融合的交易模式。

“現(xiàn)階段應重點推進構(gòu)建數(shù)據(jù)交易機構(gòu)與場外行業(yè)平臺的多層次協(xié)同融合機制，共促數(shù)據(jù)要素領域協(xié)同發(fā)展?！痹S晶晶說，廣州數(shù)據(jù)交易所從三方面引導合規(guī)進場交易：發(fā)揮公共數(shù)據(jù)進場交易的牽引和示范效應，推動行業(yè)數(shù)據(jù)平臺建設，提高數(shù)據(jù)合規(guī)審核的質(zhì)量、效率和透明度。

數(shù)據(jù)要素市場建設仍然是一個新生事物，處于不斷發(fā)展和培育之中。數(shù)據(jù)交易所如何出招？

湯奇峰表示，上海數(shù)據(jù)交易所將從做大數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易規(guī)模、探索建設數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場、完善數(shù)據(jù)基礎設施建設三方面加強市場培育?！皵?shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場探索建設方面，促進數(shù)據(jù)要素市場與金融要素市場聯(lián)動發(fā)展，激發(fā)數(shù)據(jù)活力，橋接金融動力?！?/p>

“廣州數(shù)據(jù)交易所將持續(xù)迭代打造數(shù)據(jù)要素流通基礎設施，建立全流程線上交易的新型交易模式，從合規(guī)保障、供需銜接、流通支撐、生態(tài)發(fā)展四方面，打造覆蓋數(shù)據(jù)交易全鏈條的服務能力。”許晶晶說道。

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2024年第15期）