《中國經(jīng)濟周刊》首席評論員 鈕文新

近日，人們注意到中國證監(jiān)會所屬部門的一篇文章，題為“以強監(jiān)管、防風險推動資本市場高質量發(fā)展”?？傮w看，文章反響比較積極。廣大投資者確實熱切期盼監(jiān)管者能夠知行合一，從善如流，以巨大的決心和勇氣沖破利益藩籬，取締一切導致不公平、不公正的體制機制，讓A股市場更加陽光。

國家興衰，金融有責，我們必須始終牢記“國之大者”，秉持金融報國理念，加快建設完備有效的金融監(jiān)管體系，完善金融風險防控長效機制，不斷增強金融治理的針對性、有效性、適應性，為金融功能發(fā)揮和金融強國建設目標奠定堅實基礎。

從資本市場看，我國股市投資者有2.2億，基金投資者超過7億，市場運行事關上億家庭、工商百業(yè)。保護投資者特別是中小投資者的合法權益，是資本市場監(jiān)管工作政治性、人民性的直接體現(xiàn)。我們必須厚植金融為民情懷，把保護投資者合法權益貫穿于資本市場制度建設和監(jiān)管各環(huán)節(jié)、全流程，全力營造公開公平公正的市場秩序，不斷增強廣大投資者的安全感、獲得感。

我國金融體量和復雜程度今非昔比，股、債、期、匯市聯(lián)動共振增強，跨境資金流動更加頻繁，跨市場風險傳導壓力加大。同時，經(jīng)濟轉型過程中部分領域風險“水落石出”，金融風險容易藏在細節(jié)、藏在暗處、藏在邊際變化里。我們必須進一步轉變思想觀念，全面加強金融監(jiān)管能力建設，壓實風險防控責任，以強監(jiān)管、防風險增強金融自身免疫力，有效應對風高浪急甚至驚濤駭浪重大考驗。

強監(jiān)管、防風險，就必須針對那些“背道而馳的市場機制”，有力、有效地予以堅決處置。證監(jiān)會不僅擔負著市場監(jiān)管職責，而且擔負著市場建設職責，期望證監(jiān)會“雙管齊下”，在監(jiān)管“長牙帶刺、有棱有角”的同時，下大力氣糾偏，對一切背離公平交易原則的行為說“不”，充分保護投資者特別是中小投資者的合法權益。

就目前看，轉融通做空以及量化交易，是被散戶投資者詬病最多的交易機制，盡管證監(jiān)會很快拿出了監(jiān)管條例，但總體看，中小投資者還不夠滿意。這些股票交易機制違背市場公平，不該在“規(guī)范”名義下被合法化，該取締就得取締。

比如轉融通做空機制。許多投資者質疑：為什么上市公司愿意自己做空自己？除了大股東希望“變相減持”的貓膩之外，還有什么其他原因？難道是大股東不看好自己的公司？爛公司這樣做也就罷了，一些好端端的公司為什么也這樣做？

再比如高頻量化交易。為了維護高頻交易所帶來的超短期流動性，結果嚇跑了散戶投資者帶給市場的長期資本流動性，這是嚴重的惡性循環(huán)，還可能是A股市場易跌難漲的根本原因。A股市場改革必須知行合一、技配其道，既然我們知道中國資本市場有2.2億散戶投資者和7億基金投資者，就絕不能允許高頻交易把這些投資者當成待宰羔羊。

怎么辦？我們熱望所有金融部門能夠密切配合，協(xié)力而行。比如，證監(jiān)會要不斷收緊高頻交易的生存空間，同時，中央銀行負責大力強化中國金融市場中的“資本流動性”。金融管理層必須充分意識到：“資本流動性”是“耐心資本”的重要組成部分。如果對“資本流動性”的認識不到位，依然把社保、養(yǎng)老、保險以及公募基金等“可投資資本”，與資本市場必須的“資本流動性”混為一談 ，那是不利于解決問題的。

責編：姚坤