《中國經(jīng)濟(jì)周刊》首席評(píng)論員 鈕文新

目前，對(duì)量化交易的質(zhì)疑已經(jīng)很多，尤其是第一，量化交易一般遵從趨勢(shì)交易原則，會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生“固化漲跌趨勢(shì)”的作用，背離價(jià)值投資之道；第二，量化交易就是高頻交易，背離長期投資之道。所以，如果我們確實(shí)主張長期投資、價(jià)值投資的大道，對(duì)于量化交易這種“技不配道”的股市產(chǎn)品就該考慮取締。

僅僅如此嗎？最近和一位業(yè)內(nèi)朋友討論金融創(chuàng)新，他說：中國金融創(chuàng)新絕不意味著大量采用華爾街發(fā)明的金融技術(shù)，那不是創(chuàng)新，而是殘害。因?yàn)樗J(rèn)為，歷史地看，華爾街金融創(chuàng)新往往伴隨著大量金融衍生品的創(chuàng)設(shè)和應(yīng)用，而如此金融技術(shù)的應(yīng)用，卻往往是金融大鱷利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)去構(gòu)建技術(shù)特權(quán)，然后對(duì)社會(huì)公眾和中小投資者實(shí)施“降維打擊”。

比如量化交易、高頻交易，往往成為大機(jī)構(gòu)投資者利用資本實(shí)力，建立“技術(shù)＋杠桿”的特權(quán)，然后收割股市散戶投資者的工具。不是嗎？這不僅不符合以人民為中心的價(jià)值取向，也有悖于金融市場(chǎng)自身本該具備的公平公正基本倫理。

中國要發(fā)展高質(zhì)量金融，絕不是向華爾街抄來的質(zhì)量。

今年1月16日，省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班指出：黨的十八大以來，我們積極探索新時(shí)代金融發(fā)展規(guī)律，不斷加深對(duì)中國特色社會(huì)主義金融本質(zhì)的認(rèn)識(shí)，不斷推進(jìn)金融實(shí)踐創(chuàng)新、理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)，逐步走出一條中國特色金融發(fā)展之路，這就是：堅(jiān)持黨中央對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向，堅(jiān)持把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨，堅(jiān)持把防控風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作的永恒主題，堅(jiān)持在市場(chǎng)化法治化軌道上推進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，堅(jiān)持深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)持統(tǒng)籌金融開放和安全，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。這幾條明確了新時(shí)代新征程金融工作怎么看、怎么干，是體現(xiàn)中國特色金融發(fā)展之路基本立場(chǎng)、觀點(diǎn)、方法的有機(jī)整體。

研討班更進(jìn)一步指出：“推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)金融強(qiáng)國，要堅(jiān)持法治和德治相結(jié)合，積極培育中國特色金融文化，做到：誠實(shí)守信，不逾越底線；以義取利，不唯利是圖；穩(wěn)健審慎，不急功近利；守正創(chuàng)新，不脫實(shí)向虛；依法合規(guī)，不胡作非為。”

對(duì)照上述金融高質(zhì)量發(fā)展的要求，那些收割弱勢(shì)投資者的金融衍生工具是否屬于“逾越底線”？是否屬于“唯利是圖”？是否屬于“急功近利”？是否屬于“脫實(shí)向虛”？是否屬于“胡作非為”？

走中國特色金融發(fā)展之路，我們應(yīng)當(dāng)先守正，然后才是創(chuàng)新，而所有金融創(chuàng)新，也應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向，堅(jiān)持把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨。

尤其在管理金融風(fēng)險(xiǎn)的問題上，歷史證明，以金融衍生工具分散風(fēng)險(xiǎn)，最終，往往只是金融巨頭把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了其他投資者，不僅沒有減少整個(gè)社會(huì)的金融風(fēng)險(xiǎn)，反而讓分散掉風(fēng)險(xiǎn)的金融巨頭繼續(xù)加大風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)不斷生成、不斷積累，并在更大范圍里形成新的、更大的風(fēng)險(xiǎn)。

我們應(yīng)當(dāng)意識(shí)到，中央已經(jīng)為金融高質(zhì)量發(fā)展給出了基本準(zhǔn)則，金融行業(yè)需要深入領(lǐng)會(huì)，摒棄霸道的金融、收割的金融、食利的金融、游戲的金融及其滋長的土壤，包括那些生拉硬拽才能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)沾點(diǎn)邊的金融衍生品，讓金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)人民生活的方向?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量。

責(zé)編：姚坤