會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步健全完善資本市場基礎(chǔ)制度，更加注重投融資動(dòng)態(tài)平衡，大力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，加大中長期資金入市力度，增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。要加強(qiáng)資本市場監(jiān)管，對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”，打造規(guī)范透明的市場環(huán)境。要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，加強(qiáng)政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

在此之前，中央多次會(huì)議對(duì)資本市場工作作出重要部署。

要活躍資本市場，提振投資者信心——這是2023年7月24日中共中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場工作提出的明確要求。隨后的7月31日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要深刻領(lǐng)會(huì)習(xí)近平總書記關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢的科學(xué)判斷，進(jìn)一步統(tǒng)一思想、堅(jiān)定信心，切實(shí)抓好黨中央決策部署貫徹落實(shí)，著力固本培元，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。同時(shí)，7月31日這次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議也再次強(qiáng)調(diào)，要活躍資本市場，提振投資者信心。

之后一系列政策措施陸續(xù)出臺(tái)。具體而言，正所謂“四箭齊發(fā)”：交易端聚焦降低交易摩擦成本，交易印花稅減半征收、限制戰(zhàn)略投資者配售股出借和減持；融資端聚焦逆周期調(diào)節(jié)，放緩IPO和再融資節(jié)奏、鼓勵(lì)分紅回購機(jī)制優(yōu)化；投資端聚焦中長期資金入市，鼓勵(lì)公募基金自購，號(hào)召社保、養(yǎng)老、保險(xiǎn)等長期資本更多配置股票產(chǎn)品；監(jiān)管端聚焦上市公司和交易行為規(guī)范，加大對(duì)財(cái)務(wù)造假、違規(guī)減持、市場操縱等違法違規(guī)行為的監(jiān)管力度和懲處力度。

但2023年8月以來，A股市場的表現(xiàn)并不能讓投資者滿意。既然市場沒有出現(xiàn)異常做空，管理部門行為也都可圈可點(diǎn)，那為什么股市會(huì)有如此表現(xiàn)？管理層的決策部署似乎并未能得到真正的落實(shí)和執(zhí)行。

1月22日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)資本市場監(jiān)管，對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”，打造規(guī)范透明的市場環(huán)境。要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。

如前所述，此次國常會(huì)對(duì)資本市場工作短短幾行字的要求，背后涉及幾乎所有政府經(jīng)濟(jì)管理部門的工作。比如，“增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，加強(qiáng)政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢”，這就是針對(duì)各個(gè)經(jīng)濟(jì)管理部門的要求，而且從市場機(jī)理去認(rèn)知，只有經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢切實(shí)得到了鞏固和增強(qiáng)，“資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展”才會(huì)有一個(gè)良好的、堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)環(huán)境。

鑒于股票市場走勢往往是政治、經(jīng)濟(jì)等方方面面情況的綜合反映，所以完成中央給定的“要活躍資本市場，提振投資者信心”任務(wù)，也需要各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門在方方面面付出巨大的努力。但無論如何，證監(jiān)會(huì)是關(guān)鍵責(zé)任人，應(yīng)當(dāng)首先對(duì)標(biāo)國務(wù)院要求。尤其在構(gòu)建促進(jìn)上市公司財(cái)務(wù)健康、經(jīng)營健康的市場保障機(jī)制方面，在構(gòu)建促進(jìn)投資者、經(jīng)營者、勞動(dòng)者等公司相關(guān)各方責(zé)、權(quán)、利良性激勵(lì)和約束機(jī)制方面，證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)持續(xù)展開深入的專題研究。

這是恢復(fù)投資者信心的關(guān)鍵一步，希望管理者能夠更加坦誠地面對(duì)市場，面對(duì)投資者。