《中國經(jīng)濟周刊》首席評論員   鈕文新

在人民幣兌美元匯率貶值到接近7.35之時，2023年9月11日上午，一次重要會議悄然在中國人民銀行總行大樓召開。來自外匯市場自律機制相關(guān)指導(dǎo)司局、以及8家外匯市場自律機制核心成員機構(gòu)代表參加，會議以“全國外匯市場自律機制專題會議”的名義專題研討了近期外匯市場形勢和人民幣匯率問題。

是日中午12點24分，會議公告面世，隨之人民幣兌美元匯率出現(xiàn)較大幅度的升值。為什么會出現(xiàn)這樣的變化？因為，會議公告表明了中國所有外匯管理參與者的態(tài)度，以及他們維護人民幣匯率穩(wěn)定的信心、決心和手段。

所謂態(tài)度：就是要“保持人民幣匯率基本穩(wěn)定是金融管理部門、外匯市場自律機制、外匯市場成員、廣大企業(yè)和居民的共同愿望”。所謂信心和決心：就是要“在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，該出手時就出手，堅決對單邊、順周期行為予以糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險。”所謂手段：（一）外匯市場自律機制要在金融管理部門指導(dǎo)下，持續(xù)引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)樹立“風(fēng)險中性”理念，加強對自律機制成員的行為監(jiān)督和自律管理；（二）外匯市場成員要自覺維護市場穩(wěn)定，有序開展做市自營交易，堅決杜絕投機炒作、煽動客戶等擾亂外匯市場秩序的行為；（三）企業(yè)和居民要堅持“風(fēng)險中性”，不盲從跟風(fēng)，不賭單邊，不賭點位，維護好財產(chǎn)安全。

如此堅定而旗幟鮮明的表述，從2005年首次匯改以來是罕見的。這是否說明管理層已經(jīng)意識到人民幣匯率有“超調(diào)風(fēng)險”？是否意味著這一態(tài)勢繼續(xù)，各方將有力地干預(yù)市場？當(dāng)然。所謂“該出手時就出手”，以及緊跟其后的“四個堅決”，實際已經(jīng)擺明立場。

至于手段，第一，所有市場參與者都必須時刻保持警惕，加大自律力度，避免單純以賺錢為目標(biāo)的順勢操作；第二，杜絕煽風(fēng)點火、惡意炒作等擾亂市場秩序的行為，這實際是防范“導(dǎo)火索”的重要手段；第三，勸導(dǎo)所有企業(yè)和居民，不要盲從跟風(fēng)，不要單邊下注，不要賭點位，這實際是防范“炸藥包”被“導(dǎo)火索”點燃。

歷史地看，金融大鱷的手段無非是三步：其一，悄悄地埋雷布局，在他們希望的方向上押注；其二，用輿論煽風(fēng)點火，讓更多人相信他們講述的“道理”，并將市場推向他們希望的方向；其三，讓市場形成羊群效應(yīng)。整個過程或許不會一次性完成，而是波浪式的、潮水般的涌動，直至市場一瀉千里。

從歷史事實出發(fā)，在浮動匯率制度之下，全世界任何兩個國家的貨幣匯率都不存在所謂“均衡”，而更多的是“追求匯率的相對穩(wěn)定”，或者“讓匯率變動方向符合自身利益”。美國如此，歐洲如此，日本同樣如此。但必須看到，在霸權(quán)貨幣不停攪局的背景下，匯率相對穩(wěn)定的“實體經(jīng)濟訴求”幾乎無法得到滿足。

中國應(yīng)當(dāng)怎么辦？放開手腳，不拘一格，群策群力，強化管理。還是那句話，中國外匯實力非常雄厚。比如今年1至8月，盡管中國貿(mào)易增速回落，但依然聚合了5534億美元的貿(mào)易順差。而多年來，中國順差累計數(shù)萬億美元，且并未成為中國外匯儲備，說明這筆巨額外匯存續(xù)于民間或海外。這實際是維護人民幣匯率穩(wěn)定的重要力量，更是力挺中國經(jīng)濟基本面的重要力量。所以，只要構(gòu)建起一種機制，發(fā)揮這筆外匯的積極力量，不僅可讓做空人民幣的惡意勢力望而卻步，而且可對中國經(jīng)濟、尤其是投資市場構(gòu)成重要支撐。

所以，維護人民幣匯率穩(wěn)定，不僅需要管理層面努力，更重要的是：放開手腳，不拘一格，聚合一切有生力量群策群力，構(gòu)建起中國特色的“金融鐵壁”。

責(zé)編：姚坤

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